熾天使書城作者:肖偉中

泰國首都曼谷在17世紀時還是一個不大的漁村，如今卻“女大十八變”，已經發展成為一個美麗多姿的現代化大部市，高樓林立，車水馬龍，一派蒸蒸日上的景象。起初，隨著香港地區回歸中國的日期不斷臨近，泰國政府的高級官員們便有點按捺不住內心的喜悅，言談舉止之間透露著大撈一把的意味。中國要收回香港，哈哈！亞洲金融中心的地位恐怕就要非曼谷莫屬了。一夜之間，泰國政府宣布給以往加以管制的金融松綁，泰國貨幣泰株緊緊追隨美元。泰國貨幣匯率穩定！外國投資大量進入泰國！泰國！泰國！一顆冉冉升起的新星！泰國！企業界陶醉了，金融界陶醉了，人們陶醉了！然而，就在泰國人夢景綿綿，滿懷喜悅之時，一只巨大而又無形的手伸了過來…… 自1997年年初以來，在泰國的全融炒作者中就逐漸彌漫出了一種不祥之兆，誰也說不清楚究竟是怎么一回事，只是感覺到心中有著眾多的恐慌。一些人悄悄地退縮了，但是，更多的人卻在為泰國經濟祝福。 2月初，一股浪潮涌了過來，引起了金融界少許的震動，在股市交易場所，一直被看好的泰國貨幣銖轉眼成了拋售的對象。時光流逝，泰國竟破天荒地出現了几家金融機構相互擠提的事件。善于安慰自己的泰國人很快地渡過了難關，盡管被証明這只是心理上的。 5月中旬，泰國金融市場上險象環生。官員們歇斯底里，驚恐萬狀，他們看到的是最可怕的幻影：國際外匯投機資金在一股無形力量的驅使下，再度對泰銖發起了沖擊。他們就像一支軍隊，號令統一，大量拋空泰銖，企圖迫使泰國貨幣貶值，以從中牟取巨額利潤。5月 14日和15日兩天，泰銖兌美元匯率大幅下跌，泰國股票指數由年初1200余點狂泄至551 點。泰國全國上下頓時亂成一片，雖然泰國中央銀行在新加坡等國家和地區金融機構的全力配合下，對外匯市場進行聯合干預，使泰銖匯率暫時穩定了下來，但泰國已遭受重創，外匯儲備大幅下降。善良的人們終于松了一口氣，想當然地認為暴風雨已經過去。重建家園的時候到了。然而，貨幣金融危機給泰國帶來的傷痛畢竟一時難以治愈。政府官員的心里又在盤算著新的大躍進，他們不愿自白錯過在他們看來是千載難逢的良機。在國內經濟形勢難以迅速扭轉的情況下，為減輕維持泰株匯率的沉重負擔，刺激泰國式的外向型經濟，泰國政府又連出新招。 7月2日，泰國宣布，改變維系了13年的主要與美元挂鈞的一攬子貨幣聯系匯率制，對泰銖實行有管理的浮動匯率制。該消息一經傳出，國際金融界頓時又是一陣騷動，在大洋彼岸，彈冠相慶者眾。當日泰銖對美元匯率即下跌18%。在實行浮動匯率制后的一個多月中，泰銖對美元匯率一直呈現跌勢，大有一撅不振之兆。泰國經濟已危若累卵，急得直如熱鍋之蟻的泰國中央銀行手忙腳亂地分別在7月14 日、23日和24日．當泰銖匯率跌至1美元兌29.75、3250和32.63銖的緊要關頭時，對市場進行了最后孤注一擲的干預。泰銖匯率跌至32銖的水平，就意味著泰銖貶值25％。當泰國人一大早醒來才發現，他們在一天之內居然變窮了許多，貨幣泰銖眨眼間就失去了1／5的國際購買力。許多人失聲痛哭，一些人甚至就此歸西。人們驚恐地瞪大了眼晴，隱約感覺到正有一只看不見、摸不著的手在主宰著他們的命運：投機活動使泰國金融業在大約300億美元壞賬的重壓下苦苦掙扎，泰國中央銀行曾融資 150億美元的巨款試圖力挽狂瀾，將泰國的這條根留住，卻不料被那只黑手卷走了40億美元。泰國人無不談此色變，形容如同刮了一場熱帶風暴，作為經濟血脈的金融劇烈波動牽動了所有人的心。曼谷的夕隆大街號稱泰國的“華爾街”，近一公里的大街兩邊銀行大樓連成一片盤谷、亞洲、大城、泰京等泰國銀行大廈前的噴泉嘩嘩地射出水花，象征著昔日的榮華富貴滾滾財源。盡管這些大廈外觀元甚變化，但紐約標准普爾評級公司正發出類似于訃告的文告，將泰國8家大金融企業列入因呆賬而需要特別觀察的公司名單，這等于宣判了這些機構的死緩。不得已，泰國政府宣布暫關閉50多家金融機構。泰國貨幣一泄千里，嚇壞了全國所有的民眾，仿佛世界的未日就要來臨。全國各地的銀行門前都排起了長隊，人們將能提走的財物都全部提走。各大商店、網點的門廳都被潮水般涌來的購物者塞得水泄不通，人們在利用手中的貨幣搶購所能買著的一切東西，從大米到洗衣粉，從手紙到婦女的內褲。泰市大幅貶值猶如巨石擊水，在整個東南亞外匯市場掀起了濤天巨浪，而那只貪得無厭的巨手又相繼把其他國家的貨幣套作投機的對象。這就像是一起有預謀的集體屠殺事件，當一個人被擊倒之后，很快就會輪上第二個、第三個…… 于是，菲律賓比索、印尼盧比（即印尼盾）和馬來西亞林吉特相繼在7月11日以后實行浮動匯率制，心驚膽戰地等待著可能落下的那一只黑色巨掌。甚至于連一向堅挺的新加坡元和港市也未能幸免，各國貨幣一路下滑，兌美元比率紛紛創出近年來的最低點。 8月11日，泰國政府決定接受由國際貨幣基金組織發起的緊急救援計划，取消雙重外匯市場，不料，這一消息再度對東南亞各國貨幣形成了新的沖擊。由于印尼盧比匯率過去一直被高估，因而從7月中旬以來，總是受到某種神秘投機資金的沖擊。盡管在7月11日，印尼政府宣布放寬盧比匯率，允許波動幅度至12％，但仍未能擺脫外界投機浪潮的沖擊。8月14日，印尼中央銀行不得已宣布取消盧比匯率的波動幅度限制，允許盧比自由浮動。盧比匯率就如同開閘之水，從前一口的1美元兌2637．5盧比狂泄至2787．5盧比，15日再跌至l：2960 盧比的歷史最低點。受印尼盧比大幅下跌的影響，馬來西亞林吉特在14日即從1美元兌2．5林吉特下跌至 2．765林吉特，15日再跌至2．825林吉特的低迷之點。同時，印尼和馬來西亞股市連續下跌，印尼中央銀行采取了提高短期利率的措施支持盧比匯價。15日，港元兌匯率再度扯高至7.75：l的心理關口，隔夜同業拆息升高到9厘，一個月拆息最高至9．5厘。香港股市 15日收市急跌400。83點，跌至16006點。黑手，一只元形而又可怕的黑手。它在東南亞四處游蕩，幽靈般地出沒于各國金融與決策機構內外，貪得無厭，還想再撈一筆。截止到8月中下旬，菲律賓比索已貶值11％，印尼盧比貶值8% ，馬來西亞林吉特貶值 5％，新加坡元貶值1．5％，港市匯率一度跌至1美元兌7.7520的低點。各國損失的財富累計相加達數百億美元之巨。那么，究竟誰是那只黑手呢？東南亞人憤怒了，馬哈蒂爾憤怒了。 1997年7月26日，馬來西亞總理馬哈蒂爾在研究有關東盟與美國就地區安全問題進行講座一事的會議之外．指名道姓地詛咒著一個人的名字：喬治﹒索羅斯。馬哈蒂爾厲聲責罵這名美國人暗中操縱了東南亞的金融危機，從而使當地的貨幣貶值，其目的是要對東南亞國家進行懲罰。因為這些國家已將由軍政府領導的緬甸接納為東盟成員國。喬治﹒索羅斯終于站出來說話了。 7月25日．索羅斯承認，他曾試圖說服馬來西亞和泰國不要讓緬甸加入東盟，但是否認通過操縱貨幣投機對這些國家施壓，并說，“我們不可能把緬甸的自由的事業作為貨幣投機的借口”。其實，對索羅斯多少有所了解的人都大可不必相信索羅斯的片面之辭，他是做得出來的。這個人既是一位金融天才，又是一位自詡具有思想的人。索羅斯來了，他終于來了，來到了我們每一位亞洲人的身邊。小心，看住你的錢包！索羅斯究竟為何方神仙呢？

真正的愛好是為別人花錢第一節　索羅斯，一個搗蛋鬼一個人倚仗自己的資金來對付整個國家及其貨幣營運，并獲得了成功，此人就是66歲的億萬富翁喬治﹒索羅斯。這個國家是泰國，它的貨幣是銖。現在是不是又要故伎重演呢？像索羅斯這樣的人是怎樣作好准備來沖擊泰銖的呢？他如何從銖中獲得几十億美元的利潤呢？他需要耐心、一大筆錢（索羅斯可操縱150億馬克基金）和一次經濟危機（就像泰國現在的危機）。泰國這頭小老虎受了傷。此時“國際金融界的壞孩子”出動了，索羅斯的做法非常簡單：他只是散布謠言。他的話對全世界投機倒把分子就是金科玉律。謊話在全世界不脛而走。 6月刀日的德國《法蘭克福匯報》寫道：“像索羅斯這樣的大投機家不排除使銻貶值2O 個或者更多個百分點的可能性。” 這是對銖宣判了死刑。現在世界各地的投機家都知道這一點：賣掉銖，賣掉泰國股票。而泰國政府卻無能為力。最后脅出路是：它在7月2日放開泰銖的匯價（過去是同美元挂鉤），其后果是泰銖自由下落。1美元可以買30泰銖（此前是近20銖）。索羅斯現在正等待泰國銖跌到最低點，然后便大量買進泰銖和泰國股票。全世界的投機倒把分子都在等待索羅斯發出信號。他一購買，大家都跟著購買，泰銖和股票也跟著上漲。行市上升，交易所的交易贏利便滾滾流入他的私囊。他不顧交易所投機家的大忌，奮力與中央銀行對抗并且又一次得手。作為股市天才的索羅斯 “下一次金融危機肯定會到來。問題只在于什么時間。”這是喬治﹒索羅斯不久前在紐約宣布的。他以自己數十億計的資金作賭注來對付泰國銖，在危機四伏的泰國火上加油的他袖手冷眼，沉默不語。索羅斯量子基金會的經理斯但菜﹒德魯肯米勒，在1997年7月泰國中央銀行宣告屈服之后喜形于色，他眉飛色舞地承認：“我們贏利了。” 其實，索羅斯聞名于世是在1992年，當時英格蘭銀行不得不向這位原匈牙利人俯首稱臣。通過貨幣投機，索羅斯在使他的投資者的財富增加的同時，也為自己聚集了之億美元以上的私人財產。索羅斯正慷慨地把這些錢花出去。他是美國，可能也是世界上最大的慈眷家。他設立的基金會即開放社會研究所在全世界有50多家分支機構，雇員超過l000人。這位1930年出生的大投機家早在1989年就已經從日常交易中抽身引退。只有在采取向英鎊或泰國銖進攻這樣的大行動時，他才會積極參與。在這種行動中，沒有人愿意放棄利用這位老人的辨別力。作為業余哲學家的索羅斯盡管完全有財力享受世界上的各種奢華，但喬治﹒索羅斯對此卻很少有興趣，自己的生活十分簡朴。他真正的愛好是為別人花錢。如果對某個慈善項目感興趣，索羅斯就會慷慨地向其提供資助，為此他可在一天之內掏出1億美元。只有一件事索羅斯是一個子兒也不掏的：有關猶太人的項目。“我保持中立。”這位生于匈牙利的猶大人如是說。索羅斯想拯救整個世界。這位金融投機商承認，他有時把自己視作一個神。無論如何，這名白手起家的億萬富翁所做的善事是不容抹殺的。例如，他捐獻了5000萬美元以上的資金，用以在受戰爭破壞的波黑采取援助措施和在薩拉熱窩建造一個緊急供水系統。為了防止俄羅斯科學家在蘇聯解體之后為中東的獨裁者服務，索羅斯承擔了他們中將近1／3的人的年薪。索羅斯對世界進行改良的愿望與他個人的經歷是分不開的。但是，這位業余哲學家卻不能容忍世人以一種完全扭曲的理論來解釋他的善行。索羅斯認為，元節制的資本主義已成為自由人類最大的威脅。他說：“我只能一再對盲目信任市場的魔力發出警告。”“市場中留有投機的空間是各國政府的錯誤。” 對索羅斯影響最大的是英國哲學家卡爾﹒波普爾，索羅斯在倫敦經濟學院學習時聽過他的課。波普爾的《開放社會及其敵人》一書為索羅斯向世界專制政權宣戰提供了合適的理論依據。索羅斯親身經歷過獨栽政體的暴政。在納粹占領匈牙利時期，當時還是一名猶太兒童的索羅斯曾被父親用篡改過的身份証明隱藏在一個信奉基督教的政府官員家中。二戰勝利之后，索羅斯一家移民到英國。索羅斯一向把自己看作一個“未能實現當哲學家抱負的人”。如果讀了他最近就全球化問題發表的長篇大論，你一定會得出同樣的印象。按照約翰斯﹒霍普金斯大學史蒂夫﹒漢克的說法，他以此証明了“一個清醒的頭腦和大量的金錢并非必然并肩出現的"。索羅斯自己也認為他離精神錯亂并不太遠。他的祖父就是偏執狂。他偶爾也幻想自己會發瘋。對個人健康的擔心使他開始追尋人生的意義，為此他成立了開放社會研究所。索羅斯被看作是一個變化無常、思想跳躍性很強的人。他多年的老友、摩根一斯但利資產管理公司老板巴頓﹒比格斯說：“他（索羅斯）對市場有一種令人難以置信的直覺。” 當然，這并不能保証這位金融界的雜技演員偶爾也會失誤。例如，在1994年對口元的投機活動中，他在一天之內就損失了6億美元，對此他個人負有不可推卸的責任。喬治﹒索羅斯在有生之年永遠不會得到英格蘭銀行的原諒。1992年他投下了巨額賭注與英鎊較量，結果嚴重損害了英國為防止貨幣貶值所作的努力并使英國被迫退出了歐洲貨幣體系。作為慈善家的索羅斯對于像索羅斯這樣一位賺錢不眨眼的超級剝削者來說，十分有意思的是，他居然在 1997年以慈善家的身份，被美國人自己評為“全美國最具影響力的人物”之一。喬治﹒索羅斯腰纏萬貫，他自己就說：“我仍然是一個超級資本家。”在此次東南亞金融危機爆發前，他已擁有大約25億美元的個人財富，其中很大一部分是他在海外貨幣市場上大肆進行投機倒把活動而盤剝來的。近來，索羅斯因為慷慨捐資而成了引人注目的新聞人物。1996年他捐出了3.5 億美元，成了美國著名的慈善家。同時，他也因為把錢捐給一系列與他個人的“開放社會”主張有關的已經成為熱點問題的政治事業，以及撰寫有關自由資本主義的離經叛道的評論文章而引起爭議。與此同時，這位出生在匈牙利、經歷了納粹時代和共產黨時代的猶太人又拿出了數百萬美元給東歐。雖然他仍然是東歐地區從事慈善事業的力量之一，但他已開始將很多慈善活動轉向美國。1996年他為幫助加利福尼亞州和亞利桑那州通過使醫用大麻合法化的公民提案捐獻了 l00萬美元﹔為一項旨在對身患絕症者提供更有人情味和更實際的治療的“臨終關懷”計划捐出了1500萬美元﹔為一筆對合法移民提供幫助的基金捐獻了5O00萬美元﹔另外還捐獻了 1200萬美元，用以改進老城區和鄉村地區的數學教學。積極投身于社會公益事業給索羅斯帶來的也不僅僅是朋友。例如，當索羅斯捐獻了 1600萬美元支持那些主張開放軟毒品市場的團體時，克林頓政府就感到很掃興。此外，索羅斯還是極端政權的不迫余力的反對者。他甚至對保守的政治家也提出批評，認為他們有民族主義傾向。例如．捷克總理瓦茨拉夫﹒克勞斯就被索羅斯視作“最糟的西方民主制度的化身”。實際上，索羅斯應被以“愛國者”（并非那種同名導彈）的名份，入選美國某種名冊之中，因為他把從世界各地大肆搜括來的錢財用作慈善事業的對象，還是廣大的美國民眾。對于1997年的世界民眾，尤其是對東南亞各國民眾來說，索羅斯恐怕就應以“打家劫舍的頭號國際大盜”而享有某種盛名吧。看起來，索羅斯先生還真是一個蠻復雜的人物呢。第二節　此次又撈了多少？一向以快人快語而屢屢令美國人大傷腦筋的馬來西亞首相馬哈蒂爾，在1997年9月上旬眼看東南亞金融危機即將告一段落時，宣稱馬來西亞在此次大劫案中損失極其慘重，共丟掉了40億美元的外匯儲備，而如果從泰國銖年初貨幣動蕩算起至今，光是馬國的十二巨富就損失了139．2億美元。馬哈蒂爾無不咬牙切齒地罵道，那個該死的喬治﹒索羅斯使得該國40年來的經濟成果已毀于一旦。那么，被敬稱為“大炒手”的喬治﹒索羅斯究竟在這場金融大風暴中獲利多少呢？最近的美國《商業周刊》為世人提供了某種答案。該雜志宣稱，由索羅斯管理的量子基金會在整個1996年的成績都相當令投資者失望，從1997年初到6月底的成績也不是十分光彩奪目，直到7月份，基金會的成績才大步躍前，將前6個月的盈利翻了一番。 1996年美國道﹒瓊斯工業指數上揚了22個百分點，而由喬治﹒索羅斯任董事會主席的量子基金會卻在低谷中徘徊不前，不去贏利倒也罷了，基金會還全年虧損了1.5個百分點，與華爾街上那些名不見經傳的基金會相比較，簡直就是相形見絀，黯然無光。對于索羅斯而言。這可是他所面臨的最為嚴峻的考驗之一了。他改變了那種半退休、半隱居的生活方式，從公眾之中又潛匿于幕后，精心策划發動了一系列的量子反擊戰，以為自己撈回名聲。 1997年上半年，量子基金會的業績雖然增長了14個百分點，但與道瓊斯指數的20．6 的百分點的增長比起來，依然沒有絲毫可以大吹大擂的資本，這就意味著，投資人投入量子基金會所獲得的回收，還比不上購買美國的藍籌股呢。索羅斯可真有點著急了。他想自己今年已六十有六了，到這個時候再出點亂子，豈不是要毀掉自己的一世英名不成。于是，他如同一只熱鍋螞蟻，到處東奔西跑，終于，功夫不負有心人，東南亞市場這塊大肥肉讓他給瞅准了。從1997年6月底到7月底的這一個月內，量子基金會的增長從14個百分點一舉上揚到 27．1個百分點，几乎使上半年的盈利培增，據稱，該基金會截止到7月底的總資產已上升到170億美元，金融風暴前的資產總值約為15O億美元，所以照此推算，素羅斯砍殺東南亞諸國已為他的組織創造了約20億美元的盈利。那么，量子基金會的盈利從何而來呢？美國《商業周刊》認為，東南亞貨幣中的泰銖、馬幣和印尼盧比，直接對量子基金的盈利作出了貢獻。當然，在這場金融大風暴中拋頭忑面扮演角色的，還不只是索羅斯和他所領導的量子基金會。在全球各沖擊型基金組織中，資產僅次于量子基金的“猛虎基金會”（Tiger Fund 和它屬下的“美洲虎基金會”（Jaguar Fund），便曾在風暴中大量拋售泰銖和其他東南亞貨幣，興風作浪，張牙舞爪，與量子基金會如出一轍。泰國銖一經跌人谷底，美洲虎基金自 1997年初以來的盈利，便從微不足道的0．7個百分點上升至11．7個百分點。關心基金動向的人士都知道，這個基金會今年來便一直看淡美國股市，所以11個百分點的盈利便直接來自對東南亞諸國貨幣的掃蕩，這已經是不言而喻的了。可見索羅斯并非單槍匹馬地和一群亞洲虎在進行殊死拼殺，而是有一群美洲虎站在他那一方。

“我主來一貧如洗。但決不能死時仍舊貧困潦倒。” 第一節　為錢而活著 1992年9月15日下午5點30分，橢圓形的桌子后面，喬治﹒索羅斯安然地坐在他那張高靠背的皮椅中，透過巨大的玻璃窗，凝視著33層樓下面中心公園的緊張情景和通勤高峰時期人們的一舉一動。再次逐鹿這場游戲，并成為其中的一部分，令他興奮不已。近來，每當索羅斯步人曼哈頓中心的索羅斯基金管理處，他總有這樣的感覺：自己不是這兒的老板，而更像是一個參觀者。但今天他深感事實的確如此。他可以攀上一座高山，亦可搞垮某家銀行。他確信自己仍能夠玩這場游戲……而且會比大多數時候玩得好。或許會比任何人玩得都好。試設想如果近年來他將大部分時間花在遠游上，那情況該會如何呢？自1988年以來，他就將這個企業委托給斯但萊﹒德魯肯米勒，一個有著光輝金融管理業績的年輕總管，經營一直很順利。如果索羅斯出現在辦公室，他就與德魯肯米勒共同議事，盡管他們時常會因為對金融市場持不同見解而吵翻。那些日子，索羅斯本該前往東歐和前蘇聯，幫助組建和培訓他在80年代建立的慈善基金會，促使這些國家演變成民主社會的典范。几年來，他在金融市場研究方面投入了大量的精力，賺足了他曾經需要的金錢。現在，已步人生命黃金歲月的他，在盡可能地逃避辦公室中那種枯燥乏味的生活。他更愿意同匈牙利或羅馬尼亞基金會中的下屬們聚在一塊，或是在波斯尼亞泥濘的街道上跋涉著，亦或是去參加冒險活動。但今天是個極不尋常的日子。喬治﹒索羅斯將要投下金融史上最大的一筆賭注。大戰將臨，有的人會心臟狂跳不已，在地板上來來回回地踱步，抑或是向早已戰戰兢兢的下屬們神經兮兮地發火，但是這向來不是他索羅斯的風格。他的腦子在快速地轉動著。坐在那兒，他處之泰然。每當要有大的動作時，他都會問自己同樣的問題。這種作法對嗎？我會輸得一敗涂地嗎？他凝視著都市中初放的華燈，思緒卻早已飄到千里之外。他如果在倫敦會更富有嗎？他不能完全肯定。或許今天這一切都元關緊要了。通常，喬治﹒索羅斯喜歡住在遠離華爾街金融區的地方，而且他無需親臨紐約股票交易所，就有把握知道怎樣能賺到一大筆錢。他有自己獨特的投資方式。這種獨特的投資方式使他能夠百分之百地對金融市場了如指掌，所以他無需生活在鬧市區。他慣于呆在中區，喜歡在緊張刺激的風險中求得須臾的愜意。他的辦公室溫暖如家，牆上挂著一些畫兒，桌上擺放著家人的照片。但離索羅斯辦公室颶尺之遙的下屬們卻端坐在冰冷的計算機屏幕前，正視前方。好像如果他們的頭向左或向右稍稍們一下，就會表明他們上班期間在打瞌睡。牆上有一條標語一一一看得出是用計算機打出來的──上面寫著：“我生來一貧如洗，但決不能死時仍舊貧困潦倒。” 這就是喬治﹒索羅斯的信條。已年屆66歲的他，富有得令人難以想象。他清楚，在這場“競爭”中已獲勝，他將不會死時口袋空空。的確，他辭世之時可能是美國最富有的人士之一。然而，沒有人敢建議說，該是摘下這條標語的時候了。畢竟，辦公室中的其他人仍需要這種動力。有些人憑借自己的努力發財，擁有了几百萬美元。他們也將不會死時兩袖清風。好像在喬治﹒索羅斯周圍工作的人都加入到這場“淘金”狂潮之中，而且都交了好運。索羅斯基金管理處看起來與諾克斯堡不同，也不難進入。但是，它卻擁有與諾克斯堡相同的令人陶醉的金錢氣息。都市漸漸步人夜色，索羅斯卻几乎沒有覺察到。他是個四海漂泊，四處為家的商人。作為一個投資者，他對東京、倫敦的金融市場同華爾街的金融市場一樣興趣濃厚﹔在密切關注布魯塞爾和柏林的經濟動態的同時，也關注波里亞和鮑基西亞所發生的情況。現在，他的思緒已不在辦公室，而是縈繞著西歐。那兒是眼下他朝思暮想的焦點。在過去的几年中，他一直在追蹤歐洲經濟共同體的發展狀況，并且預感到這條導火線將會冷不及防地引發一場金融大爆炸。索羅斯是個諳熟金融業的理論家。他喜歡在股票、債券和貨幣“實驗室”中測試他的理論。這是個多么奇妙的實驗室啊！那里沒有灰色地帶。股票或是攀升、或是下跌，或是保持原狀。關于股票市場操作的理論都能根據逐日的結果得到驗証。許多投資者認為金融世界應該是有序的，股票的價格也應有其固定的邏輯。辨明這種邏輯，你才能發財。索羅斯則持不同的觀點。他認為金融世界是動蕩的、混亂的。他認為：辨明事理，你才能大撈一筆。如果把金融市場的一舉一動，當作是某個數學公式中的一部分來把握，是不會奏效的。索羅斯深信數學是不能控制金融市場的。心理因素能夠控制市場。更確切他說，是掌握住群眾的本能才能控制市場。了解群眾何時、以何種方式聚在某一種股票、貨幣或商品周圍后，成功的投資者才會走到台前來。這就是索羅斯的“堅果殼”理論。目前，喬治﹒索羅斯正在整個歐洲的金融世界驗証他的理論。過去几年中，他一直在那里應用這種理論，暫時退后，等待著適當的時機，等待著喧鬧的股民的呼聲。一旦他聽到這種呼聲，他就會一躍而起，抓住機會。當他預感到正確地把握住了金融局勢，他就不會再有顧慮。這次，他確信他是正確的。而且這次，他准備投下投資歷史上最大的一個賭注。如果他失敗了，他將會輸掉一筆錢。這元關緊要。以前他也忙過錢。以1987年10月的股票市場崩潰為例，他錯誤地理解了市場，最后，他才不得不提前放棄造成經濟損失的計划，以免遭到更大的損失。那次，他失去了3000萬美元。但更多的時候，他在贏錢一一一因為他是經紀人中的精英──他投資得如此之好，以至在1981年6月被institutional lnvestor雜志譽為“世界上最偉大的金融管理者”。在1989年以前，只有一年，當他成立旗艦基金會時遭受了挫敗，那年是1981年。非常簡單，金融市場中沒有誰﹒做得象索羅斯那樣好，而且持續如此長的時間。范倫﹒E﹒巴菲特比不上他，彼得﹒林奇也比不上他。沒有人能同他相提并論。他的記錄在華爾街是最棒的。在辦公室的那個夜晚，他不斷地在想著倫敦。此刻，時針已指向晚上10：30。那里是事件發生的地方，卻不是在紐約市。一絲欣慰的表情掠過索羅斯的臉龐。他回想起1989年9月9日，柏林牆倒塌的重大日子。每個人都知道，那一天對于現代歷史來說是多么重要。有些人認為，或者至少他們希望，隨著柏林牆的倒榻，一個新的聯邦德國將會東山再起并繁榮昌盛。索羅斯則不這樣認為。他的想法經常與眾不同。他預感到新德國在統一后將要渡過一段困難時期。同時，他預感到德國將會轉向國內，顧及本國的經濟問題，解除同其他西歐國家不重要的經濟聯系。因此，索羅斯認為，關注國內發展的德國，將同其他歐洲國家取得廣泛的聯系，尤其在貨幣上。他在觀望，在等待。第二節　出奇制勝 1990年索羅斯觀察到英國采取了加入新的西歐貨幣體系──即匯兌機制──的決定性的一步。他認為英國此舉是一個失誤。英國的經濟本來不強大，加入匯兌機制，將使英國几乎同西歐最強大的經濟力量──統一的新德國──聯系在一起。這種聯系，有利有弊，而英國將完全依賴德國。作為這個區域中的經濟最強國，德國將有權決定何種經濟措施對其他西歐國家有利。索羅斯認為，此舉最終將証明對英國來說是致命的。因為英國可能想要在其貨幣政策上向前邁進一步，而它又沒有這種能力。于是，將不得不使其政策同占主導地位的德國的貨幣政策相聯系。正如索羅斯所預言的那樣，1992年西歐遭受了金融危機。包括大英帝國在內的許多經濟體系出現滑坡。英國企圖降低其利率。然而，德國人因為其國內原因不愿意降低利率：他們深深懼怕通貨膨脹會再次出現在德國。20年代的恐懼，他們至今記憶尤新，正是那場通貨膨脹導致德國的經濟走向崩潰。如果德國不降低其利率，其他歐洲國家也不會降低。這樣做會使它們陷入削弱其貨幣的危險境地之中。而且貨幣一旦削弱。只會使袖手旁觀的國家漁翁得利。所以，英國正陷入窘境。它的經濟情況很槽糕，英鎊面臨日益升值的壓力。英國力圖改善其經濟情況，但這樣做的話，它就必須讓英鎊貶值，使其出口更有利。依據匯兌機制的條款，英國被迫保持1英鎊兌換2．95德國馬克的比率。 1992年夏季過后，英國政府堅持要在這次風暴中求得生存──將不貶值英鎊，不脫離匯兌機制。反正，他們會混過去的。喬治﹒索羅斯認為這實屬一派胡言。他更了解情況。他知道英國經濟已處于何種可怕的境地。他們不可能繼續保持匯兌機制。他們不得不棄船而逃。 9月中旬，危機開始了。謠言四起，說意大利人要讓里拉貶值。于是紐約的經紀人蜂擁著拋售手中的里拉。 9月13日，星期六，意大利里拉貶值，但只是下降了7％，仍在匯兌機制條款所規定的限度內。認為歐洲中央銀行將承諾使其貨幣保持在匯兌機制限度的投資者，因為此舉賭注大賺了一筆。認為匯兌機制聯盟的國家會超出條款限度而不下賭注的，看起來似乎很糟糕。但如果意大利人如其所言使里拉貶值，可能還會有第二次浪潮……可能這次該要開始拋售先令了。一時間，在世界的各個角落，投資者和公司紛紛對西歐諸國政府決意讓匯兌機制決定兌換率，大失所望。現在，他們急于想使那些被削弱的各種貨幣脫手，包括先令在內。隨著9月15日的過去，喬治﹒索羅斯關于英國會使英鎊脫離匯兌機制的信心在日漸增加。斯但萊﹒德魯肯米勒認為時機已成熟，應該下賭注對付先令。他將想法說給索羅斯聽。索羅斯開了綠燈，甚至讓他賭下一筆比預想要大得多的賭注。于是，斯但萊﹒德魯肯米勒遵照索羅斯的咐矚，拋售了價值100億美元的先令。索羅斯看來非常自信，動身去了第五大道他的寓所。那晚他睡得很香甜。次日清晨7時，索羅斯住所的電話響了起來。那是斯但萊﹒德魯肯米勒打來的，告訴他一切順利。當索羅斯人睡之時，他已獲得9．58億美元的利潤。在這場匯兌機制危機中，索羅斯獲利的總值接近則億美元。英國人稱9月15日一他們被迫將英鎊從匯兌機制抽出的那天──為“黑色的星期三”。而索羅斯則稱它做“白色的星期三”。正是這個賭注，認為英國將會使英鎊貶值而賭人100億美元這一舉動，使得索羅斯聞名于世。這一事件成為他投資的出奇制勝的妙計。第三節　神壇上的索羅斯因為這個賭注，索羅斯──這個世界上最偉大的投機者──成為金融界的一個神話。 1992年9月后，喬治﹒索羅斯便被諸多的神話傳說所包圍。其中一個神乎其神的便是說他能夠調動市場：他所說的一個詞，諸如像黃金那樣的一類商品，或是像馬克一類的貨幣，將會導致貿易上的一個轉機。價值的升降，完全因為他的一句話。他似乎萬元一失，百戰百勝。 1992年11月，即他傾全力而出對抗英鎊的兩個月后，一位記者所作有關索羅斯的電視報道可以用來印証他調動市場的能力。“你投資黃金，并因為你在黃金上投資了，所以大家都認為該在黃金上投資，于是價格上漲了。你寫了一篇對馬克的價值表示質疑的文章，于是馬克價格下跌。你在倫敦做了一筆房產生產意，一夜之間價格下降的趨勢似乎有了逆轉。誰人會有這么大的影響力？” 索羅斯對這些贊譽似乎很欣賞，并主動提出了一些看法。 “近來，”他開始說道，“我的影響力被夸大了。事實上，我對此十分清楚。這一點將會被糾正過來，因為人們會意識到的，”他舒心地一笑，“我不是百戰百勝，你們知道，只是現在我占上風，將來也會有占下風的時候。” 這兩方面的敘述都不妥當。他的影響力并沒有被夸大其辭，同時也沒有跡象表明他將會走下坡路。當《商業周刊》問及他作為這樣的權威有何感受時，他回答道他感到開心。開心！有些人并不僅僅為了開心。至1994年，關于索羅斯的神話散布得如此之廣，連華盛頓都對此頗為關注。如果索羅斯果真能調動中場，如果財富具能因為一個人的一舉一動或失或得，那么這個人難道不是一種威脅嗎？難道不應該對喬治﹒索羅斯加以控制嗎？這便成為有關此人的主要話題之一。此人在20世紀90年代中期，成為了鮮有人為的金融界泰斗。作為一個世界上最偉大的投資者，他所積累的金錢比大多數人一生，或是成百個人一生所見過的金錢還多。但是僅有一部分歸功于籠罩著他的神秘氛圍。喬治﹒索羅斯遠遠不是只賺了几十億美元的人﹔也遠遠不只是如《金融家》所說，搞垮了英國銀行的人﹔更不止于，如《商業周刊》所譽，是能夠調動市場的人。第四節　華爾街頭的暫學家金錢，對于索羅斯來說，其吸引力曾一度極為有限。他并沒有期望自己成為世界級的投資者，去賺大把大把的鈔票。相反，他渴望自己成為一個哲人：并且時常感到在知識的王國中倘祥比做金融更愜意。然而，他發現自己深具賺錢的天賦一一一并且是賺大錢。這一切似乎來得很容易。或許這就是為什么他感到被金錢所污染的原因。他不僅僅想積累財富，他想用自己的生命做更多的事情。這并非指索羅斯認為做金融投機生意不光彩，或是把它僅僅看成是賭博，他并沒有力自己所從事的事情找借口，他只是沒有從中獲得樂趣。他渴望能力他人作點貢獻一～能被人們牢記不忘的貢獻。他認為自己是個哲學家，而不是一個金融家。他喜歡稱自己為一個失敗的皙學家，這是他早年曾想要實現，現在卻已放棄的夢想。他最大的夢想是給世界增添知識一一一即世界以某種方式運轉，以及人類在世界中起什么樣的作用。從學生時代起，他就在一直尋找這種知識。這種探索帶他步人了哲學天地。曾几何時，他希望成為一名哲學教授。他研究經濟，但對于那個世界來說，他總好像是一個匆匆看客而不是永久居民。索羅斯感到自己被所學的經濟方法所愚弄，認為經濟學家對世界運轉的方式缺少切合實際的理解。他們做白日夢，談論的只是理想狀態，錯誤地認為世界是一個理智、有序的地方。甚至還在青年時代，索羅斯就清楚地知道，世界遠比經濟學家讓人們所相信的更混亂。當索羅斯開始形成自己理論之時──有關知識的理論，歷史的理論，包括將來的金融理論──他就深信這樣的基本理論依據：世界深不可測，完全無理性、元秩序。簡而言之，世界難以把握。他想以出書的形式將其理論提出來，但發現使這樣的書通俗易懂具可讀性卻很難做到。甚至有時他對自己所寫的東西也深感費解。他深感知識的領域很難征服，他決定去尋找自己能夠征服的領地。這個決定，在某種意義上說，很容易做。況且，他也不得不為生計考慮。為什么不通過盡可能多地賺到錢的方式來証明他比其他的經濟學家更理解這個世界的運行規律呢？索羅斯認為，金錢能力他提供一個舞台，使他能夠表達自己的觀點。賺錢，簡單他說，依然可以幫助他成為一位哲學家。他所進入的世界，是高級金融世界，有極高的回報。然而，風險也高得令人畏懼。這不是心理承受力低的人能馳騁的天地。可能膽量小的人能夠風光几年。但最終，巨大的壓力會降臨到他們頭上，這是一種對別人的鈔票負有責任的壓力。投入其中的代價是昂貴的：犧牲睡眠、放棄休閑、失去朋友與溫馨的家庭生活，因為在金融市場中形勢極其凶險。遲早，這些心理承受力低的人要另尋他路。相反，索羅斯，心理承受力極強。他看起來極其沉穩，喜怒不形于色。投資成功，他會偶露滿意之容﹔投資失意，他不會像有些人那樣沖到最近處的房頂或是摩天高樓之上尋其末路。他心平氣和，沉著冷靜，很少會歇斯底里地狂笑，亦或是抑郁寡歡。他，正如自己所評論的，是一個評論家，的確，他曾開玩笑說他是“世界上拿薪水最多的評論家”。這表明他有點像是個局外人，能置身于戰場之外。“我是就過程進行評論，而不是締造企業的企業家。我是判斷企業狀況優劣的投資者。在金融市場中，我的作用是品評，并通過決定買賣來表現我的判斷。” 盡管從1956年起，他先在倫敦，然后在紐約投資商業，但他事業真正起步是在1969 年，那時，他建立了自己的投資基金會，取名量子基金會。除80年代初的几年以外，在其后的25年中，他一直積極地經營著這個基金會。在80年代未，他采取低調態度，把大部分精力花在慈善活動上。然而，他經常同管理基金會的人保持聯系。此公司是第一批被允許非美國國籍的投資者可以自由投資的海外公司。大多數海外公司受美國法律限制，不得超過”位投資者，并且通常規定最小投資額為10億美元。同時，它沒有防備損失的政策，是那些愿意拿錢冒驚人風險以獲重利的富人們的的超級投資伙伴。索羅斯公司出售的是短小、過時的復雜的金融設備，而借人的卻是大量的資金。公司經營初期，一些小的經營者采取混合股票獲利的策略。在某種程度上保証經營者能將其有價証券分為長期與短期兩種，長期的指當市場上揚時可以獲利的股票，短期的指市場下跌時可以獲利的股票。索羅斯與其他一些公司的巨頭拋棄了這種策略，超出了美國的股票市場的范圍，在全球范圍內對金融市場的股票、利率和貨幣等方面進行全面把握。平均每個交易日，索羅斯公司就能買入或賣出價值7．5億美元的股票。他的業績元一例外，均令人震驚。如果1969年索羅斯創建公司伊始，有人投資10萬美元并且追加全部股息，到1994年春季他就會擁有1億美元──聯合增長率為35%。對于一個規模相對小的公司來說，這種回報已異乎尋常，同時這種作法震驚了華爾街。 1969年，索羅斯公司的股票每股價格為41．25美元，到1993年初，每股價值 2．154355萬美元，到1994年6月，每股價值2．26萬美元。要成為公司的會員，其最小投資額為100萬美元。根據大多數報道，索羅斯擁用113的公司股份。索羅斯賺錢并沒有采用老舊的方法。19世紀的美國工業巨子，像洛克菲勒和卡耐基，是通過建筑工業、石油和鋼鐵積聚財富。而喬治﹒索羅斯既沒有自己的公司，又沒有任何工業基地。他的獨到之處是運用大筆的資金，在金融市場中機動靈活地運作。第五節　全融終結著盡管身材矮小，索羅斯看上去體魄強壯，像名運動員。他的頭發很短，略帶波浪，戴著一副金絲邊眼鏡。有人說他看上去像位經濟學教授，或是滑雪教員。他英語說得十分地道，盡管略帶一絲匈牙利口音。一位作者曾如此描述他：“雙眉微蹩，下額瘦削，嘴唇很薄，身材魁梧，極富熱情。頭發很短，聲音平板而略顯沙啞……” 于是，人們以為他是個粗俗的人，而且驚奇地發現他與別人毫無二致。《監護人》上曾寫道：“他看上去并不凶，樣子平和，略帶匈牙利口音，一派歐洲顯貴的氣度。前額上的皺紋，是在商場上冥思苦想留下的歲月印痕，亦顯露出他極為推崇的學者風范。” 《觀察家》的一位作者認為索羅斯極具歐洲人的氣質。“他體魄強壯，氣度優雅，帶著抹不掉的貴族氣息和不溫不火的奧地利及匈牙利中層社會的態度。早期，人們很容易地把他想象成這樣：坐在維也納一個古老的咖啡廳中，一邊吸著摩卡咖啡，一邊與托洛茨基下棋。” 英國報紙《獨立者》給予索羅斯如下評論：“他不是80年代上演的有關華爾街影片中那個完美無暇的戈登﹒格科。他看上去要比實際年齡年輕十歲，可能是由于他堅持不懈地打網球，并對紐約所提供給極其富有的人們的那種奢華的生活方式缺少好感。他既不吸煙，也不飲酒，對食物的口胃也是中等。他看上去更像一位治學嚴謹、不修邊幅的中歐國家的教授。” 到了70年代未80年代初，索羅斯深深感到投資帶來的痛苦。這種源于投資增長的方式遠遠超出他想象的控制范圍。然而，他是一個能逢凶化吉的幸運者。他繼承了父親的這種技能，并在二戰中于1944 年在布達佩所為了躲避納粹使用過這種技能。在金融市場中，求生有時意味著能迅速撤退。在80年代初期，索羅斯就是這樣做的，他采取低調態度，他讓別人管理基金會。然后，他做最終的決定。他希望從生活中獲得更多的東西，不僅僅只是投資上的成功。他不是享樂主義者，所以金錢能帶給他的東西是有限的。他想把錢用在有益的事情上。因為他無需征得家人或董事會的同意，因此一旦他決定如何用錢，他就可以徑直地去做，把錢投出去。這種自由與權利，使他能夠充分細致地考慮自己的決定。最后，他作出了一個重大的決策，首先在東歐，然后在前蘇聯投資，以促進這些國家的經濟發展。索羅斯離開匈牙利己有數十年之久，因為他不愿遵循統治這個國家的社會制度。這種思緒壯大于東歐與蘇聯的“閉塞”國家冒犯了他的原則，因為他深深篤信美國與西歐的政治自由與經濟自由。通常一些西方政府，有時是一些私人基金會，妄圖在這些國家造成凹痕。然而，西方從來沒有人想過要引起如此深遠的變化。索羅斯認為自己能夠接受這個挑戰。正如他教自己在投資上所作的一樣，他將緩慢起步，認真監察整個過程，謹慎地運用資金。他希望──這是個長遠的希望──能開啟這些閉塞國家的大門。他想利用自己的金融資產，在東歐及蘇聯的民眾中制造影響，要產生影響且不引起懷疑很難做到，要贏得政治權威人士同意他的作法也許并非不可能。然而，他想試一試。事實上，1979年在南非他就開始了援助行動，只是最終功虧一贅。然后他轉向東歐，于1984年在匈牙利建立了一個根據地。后來，他分別在東歐的其他地方和蘇聯也建立了自己的根據地。剛剛在這些國家的一些地方站住腳，有點成績，這些國家政府的懷疑與敵意便紛至沓來，盡管后來索羅斯的基金會非常火爆。到叨年代中期，他為這些基金會捐贈了几億美元。在1992年和1993年，索羅斯捐購了5億美元，并承諾再捐贈5億美元。1993年，他給俄羅斯的捐款比許多西方政府還多，雖然他曾聲稱那里的形勢是“災難性”的。喬治﹒索羅斯，這個世界上最大的投資者，已經變成了喬治﹒索羅斯一一一世界最大的慈善家。從多瑙河到烏拉爾，他成了西方最重要的私人捐贈者。許多人贊譽他是聖人，債世疾俗者罵他是入侵者。最終，索羅斯找到了一個方法以示區別，既贏得了尊敬，又在華爾街與倫敦之外成績斐然。旨在打開闊塞國家的慈善行為帶給他的滿足感，遠遠超出了積蓄財富本身。同樣也帶給他更多拋頭露面的機會。他喜歡出風頭──確實，他渴望有這樣的機會，因為他有興趣讓全世界知道，他不僅僅只是一位罕見的巨宮。然而，索羅斯并沒有完全滿足，因為他知道公眾希望他透露投資過程中的秘密。他想出風頭，但只想樹立良好的公眾形象。他想盡可能保持住他的個人隱私，但他的形象太高大了，他的業績太丰厚，他涉及的范圍太廣闊。

“我懂得的一點就是為了錢而去賺錢就如同炊煙上天一般，財富于人也許是極為沉重的負擔。” 第一節　藍色狂想曲一位精神病專家，如果被要求的話，經常能猜測出這些夢想背后的原因：這個孩子太愛他（她）的母親，或是根本不愛。這個孩太崇拜他（她）的父母，或是情況恰好相反。然而，是什么原因使一個孩子認為自己是上帝呢？喬治﹒索羅斯成長于20世紀30年代布達佩斯中上等級的環境中。與同齡的其他孩子一樣，他有許多朋友，愛好運動。行為舉止與其他孩子別元二致。那么，對他的夢想該作何種解釋呢？把喬治﹒索羅斯這個小孩的與眾不同的想法解釋成稍縱即逝的白日夢或許會簡單些。一個成年人已有跡象表明，他已長大，脫離了那些救世的想法。然而、作為一個成年人，他沒有出示任何標志。退卻的姿勢或是注腳，說明他不再堅持這樣狂放的想法，只是建議別人相信他是一個神人，這一點很難做到。 “事實上，他在一本書中寫道，“從孩提時代起，我就擁有相當強烈的救世夢想，但我不得不控制，否則，它們會給我帶來麻煩。” 他控制這些夢想的方法之一，就是盡可能不去提它們。一次極為罕見的機會，他曾提到過這些夢想。那是1993年6月3日，他告訴《獨立者》這家英國報紙：“當你把自己當作什么神時──世界的造物主一一一那就成了一種病，但現在我對此感到很舒服，因為我開始不帶這些夢想去生活。” 索羅斯在1987年出版的《金融指南》一書中，對他的這些夢想作了詳細論述。他披露道，對于他來說，青年時擁有這樣的信念是很痛苦的。這種他不愿意別人知道的秘密成了一種負擔。 “當我承認我經常對自己個人的重要性有夸大的想法時，相信讀者不會驚訝。、坦率他說，我曾夢想自己成為一種神，或是像凱恩斯一樣，甚至比他更好的經濟改革家，或是成為像愛因斯但那樣的數學家。強烈的現實感使我意識到這些想法不出格，于是我把它們做為負罪的秘密藏了起來。在我成年的大部分時間里，這是使我相當不快潔的一個原因。當我步人社會，現實離我的夢想如此之近，讓我能夠承認我的秘密，至少可以對我自己承認。勿庸說。結果我感到更快樂。” 多么令人吃驚的想法一一一現實離他夢想成為上帝的心愿更近了。難道喬治﹒索羅斯真的是說，他現在作為一個成年人，一個成功的金融家，一個慈善家的生活，與孩提時代夢想自己成為上帝的心愿在某種程度上，是近似的？顯然，他的意思正是如此。索羅斯沒有詳細他說明，為什么他認為自己是上帝，做這種聲明有什么意圖。或許，如果要求解釋的話，他會勸導人們相信他只是在開玩笑，他根本不認為自己是上帝。他甚至在到處拿自己孩提時代的感情開玩笑。一位記者曾對索羅斯建議，說他應該被任命為教皇。 “為什么？”他問道。“我現在是教皇的老板。” 這該是一種什么樣的人？即使已經成年，仍相信他擁有獨一元二的天賦。喬治﹒索羅斯像上帝。即使這聽起來不那么真實，至少可以幫助解釋他兒時曾擁有并將之帶人成年的這種巨大的自信心。因為喬治把自己几時的夢想作為一個秘密藏匿起來，所以他早時的故友不記得他曾堅持說自己是神聖的。這一點并不令人驚奇。他們確實回憶起，他喜歡凌駕于其他孩子之上。大多數他的成人朋友認為，當他認為自己是上帝時，他是在故意夸張一種宣稱自己比別人優越的方法。好像他們在為索羅斯的夸張說法道歉，并為他的夢想尋找辯護，說索羅斯的話并非有那種意見。有人說，索羅斯這番話的意思不是說自己是上帝，而是他認為自己可以同上帝談話。又有人認為，索羅斯只是表達自己無所不能：這話不必認真，他還可能如別人一樣，把自己比成拿破侖。在很短的時間內，索羅斯肆元忌憚的胡言亂語給他造成了不良的后果。他沒有贏得新的尊重。他被視為極端傲慢自大，并遭到輿論譴責。現在，索羅斯已年屆腸歲，他堅定不移地宣稱自己首先是個慈善家，他的投資生涯仍很順利。考慮到他的投資，他將繼續盡可能地保持低調態度。然而，1992年他對抗英鎊的事件，使他成為倍受關注的明星。而且他個人本身似乎也招致了相當程度上公眾的關注。他愿意向世人透露其全部慈善活動。但也將繼續保護其投資方面的秘密，盡管世人渴求發現他是如何成為世界上最大的投資者的。下面的故事旨在揭示喬治﹒索羅斯這個杰出人物的個人生活及工作生涯，使讀者對其公眾形象與個人生活有所了解。小孩子們都擁有自己的夢想。他們或是相與眾不同﹔或是聲稱要成為上等人﹔或是希望吸引眾人的關注。這是一個性格溫順、身體瘦弱的孩子，羞怯地夢想著──打了一個響指一一一他會成為山姆遜、史泰龍，或是──沒有了濃重的口音一施瓦辛格。這個孩子几乎役離開過家，沒有機會出遠門旅行一番，他希望自己能成為一名飛行員或宇航員。一旦索羅斯發現想要逃避公眾搜索的目光是不可能的，他就尋求拓展其聲譽的新辦法。他從前一直轉移話題，避而不談其投資秘訣。突然間，他變得談鋒甚健，向公眾宣布他喜歡金融市場的哪些部分。他對國際事務向來不感興趣。然而，又是他在公開場合就廣泛的對外政策問題提出自己的建議，從北大西洋公約組織到波斯尼亞問題，以期引起世界各國首腦的關注。特別是，他想引起美國政治家們的注意。那些熟知喬治﹒索羅斯的人好像要把他摔到地上來，這當然只是一種比喻的說法。對于那些人而言，他們好像不愿確實相信自己就是上帝的朋友或大學同學，所有有這些思想的人都在他們的排除之列。他們不可能與索羅斯共事，因為索羅斯確實是使他們感到畏俱。第二節　父母的熏陶年紀輕輕的喬治哪來的這種思想呢？是誰給他灌輸了這些思想呢？或許是他的父母親吧，喬治的父母親確實曾給他以潛移默化的影響。他父親狄華達，和他母親伊麗莎白也曾給他們的其他子女以此種影響，然而其余的子女卻絕無這種狂做天下的豪氣──以為我即是上帝。他出生在匈牙利，他的匈牙利名叫迪斯德茲﹒索亞，后來他終于把名字英文化成喬治﹒索羅斯。盡管在匈牙利語中他的名字發音為索羅斯茲，但喬治還是適應他的英美朋友稱自己為索羅斯。他唯一的同胞即兄長鮑爾，大其兩歲。無論有何過錯，狄華達都給他的小孩子樹立了有重大作用的榜樣。當喬治出生之時，他父親已經歷了一段極為可怕而又漸趨成熟的時期，作為一名一戰中的匈牙利戰犯，狄華達在俄國度過了三年顛沛流離的生活──從1917年革命開始直到1920年的國內戰爭，在內戰期間他在西怕利亞東奔西跑以求生存活命。只要能夠生存，萬千不愉快的令人痛苦之事他都嘗試過。在日后回憶此段充滿危險的生活的時候，狄華達告訴他的孩子們，在革命年代任何事情都有可能發生，几乎全元生存的希望。每個人都是九死一生，這些在孩子們的心中留下了很沉重的感覺，漸漸地，喬治了解到他父親是一個聰明的，毋寧說是精明的人，他憑借自身的聰明才智已經超過了許多人。年輕的喬治視其父為天神。斐熱格﹒耐格比喬治小一歲，仍住在布達佩斯，他是一個化學工程師，當時正為匈牙利著名的燈泡制造商托格姆工作。他第一次遇見喬治是1926年在洛拔島。他們的房屋在布達佩斯北部的多淄河畔。當情形惡化時，耐格回憶說，狄華達總想辦法對付。“他從未被徹底擊敗過。”耐格說這些話時顯露出堅定的表情。父親永不被擊倒的精神對喬治而言是一筆遺產，這是很有用的。喬治完全了解到，“父親可能會在革命的哪一方呢？啊，當然，兩邊都在，他不得不如此，否則就無法活命。“對喬治而言，最為重要的是父親具有求生的特質。父親的觀點成為喬治生活中無比珍貴的價值觀。狄華達的性格特點在戰爭年代顯得特別令人羨慕，在和平時期反倒黯然失色。在20世紀30年代，對洛拔島的居民而言，狄華達再也顯示不出絲毫英雄本色。他人長得帥，體格健壯，愛好運動。狄華達那雙飄忽迷離的眼睛，揮金如上的豪俠之氣，特別是對艱苦勞作的極大熱情，這些都是遠近有名的了，“我父親并不工作，他只想賺錢”，小喬治這樣認為。斐熱格﹒耐格對20世紀30年代的一個夏天，狄華達准備去工作的情形描述得繪聲繪色，淋漓盡致。狄華達每天早上7點坐船從洛拔島去布達佩斯，他的辦公室就在那里。 “當他聽到船快來時，”耐格回憶道，“狄華達一邊穿褲子一邊開始洗臉刮須。他手里拿著刮刀跑向開來的船，一路上繼續刮臉，在航行途中也忙個不停，所有這些都只是為了多睡一分鐘，這對一個律師而言是十分罕見的了。他人總是萬分機靈，有點狡詐。” 狡詐自然意味著不循規蹈矩，不羈于俗套。盡管外人視狄華達是臭名昭著之徒，據人們回憶，他工作拈輕怕重，不好腳踏實地地干，但喬治對他父親的生活方式卻報以無限的同情感。事實上，喬治﹒索羅斯后來承認自一戰歸來后他父親几乎就不勞作了。這樣其實亦不完全是件壞事。他由此可獲得一個好機會，即可與他父親交談并從中學到許多東西。如果別人認為狄華達的花銷習慣沒有一點點改變，喬治倒也覺得這并沒有什么。對喬治而言，這不過是他父親的財運如同海潮一般來來去去，時而鋪天蓋地而來，時而席卷而去，如此周而復始。然而，狄華達似乎是有意地給他兒子一個信息：在他今后的日子里，他要與他的兒子呆在一起：“我懂得的一點就是為了錢而去賺錢就如同炊煙上天一般，財富于人也許是極為沉重的負擔。” 在狄華達看來，對一個把逃生看得高于一切的人而言，金錢大多本身就是缺點。財富是露人的，有多少雙手伸得十萬八千里長去撈取財富。而財富大多卻使人軟弱，使生存更難。狄華達把這些切身之感告訴他的孩子們，他的孩子信之如鐵律，在以后的生活中，對于財富，索羅斯超出大多數人狂野的夢幻之外，他對積累萬貫家產并無大多興趣。然而，狄華達給他小孩的最大的禮物是傾注了大量的注意和關心。他常常與孩子交談，講一些人生的秘密，他讓小孩子們領悟這其中的重要意義。與那種把小孩子固定在自己的價值觀中的做法不同，狄華達支持孩子們的自信，使孩子們確信，要同他父親一般，男兒應當知道往后要克服巨大的困難，如何駕馭動蕩不安復雜多變的形勢。因此，喬洽總是明白要尋找非同尋常的辦法去解決問題。如果說狄華達教給他的孩子們求生的技巧，伊麗莎自卻給他們以藝朮和文化的陶冶。喬治深深地依戀愛慕他的母親、繪畫、雕刻，音樂和文學是伊麗莎自主活中最重要的組成部分，她力圖把這種愛好灌輸給她可愛的兒子。喬治喜歡涂涂抹抹，而對音樂卻不大感興趣。他后來對哲學的興趣看來是源于伊麗莎白﹒索羅斯本人對此學科的愛好。盡管一家都說匈牙利語，喬治終于學會了德語、英語和法語。葉胡迪﹒賽牡是喬治孩提時的朋友，眼下也住在布達佩斯。她記得喬治是個“非常可愛的小男孩”。她在洛拔島時就了解喬治和他父母親了。伊麗莎白的生活之路是“不容易的”，她口憶道。狄華達擇金如上，漠視任何工作，導致家庭關系緊張。伊麗莎白盡了最大努力，還是無法阻止斗嘴吵架的發生。伊麗莎白身材瘦小，容顏憔悻，頭發花白，她是一個傳統的家庭主婦，照看她的兩個兒子，操持大小家務，這些都使她更像匈牙利人而不象猶大人。因為和許多中上階層的匈牙利猶太人不一樣，狄華達和伊麗莎白對其宗教根源特別感到不舒服。索羅斯在以后的生活中對他的朋友們講，“我生長在一個猶大教家庭里”，由于他是藍眼睛、棕色頭發，更像他母親而不像他那有“黑色”特征的父親，喬治并不像猶太人。“你不像猶大人。每當其他孩子們這樣對他說時，喬治都高興不已，對他而言沒有比這更令他深感欣慰的了。由于猶太教受到極大排斥，狄華達不得不花很長時間去當一個基督教教士。例如，在二戰期間，他要喬治向士兵們乞購香煙。然后把這些香煙轉手賣給猶太人的商店。對狄華達而言，問題歸結到一點就是要盡量使自己顯得親切、和善、堅定，這樣才易于過關，自保。第三節　頑廢的學童盡管他盡力顯出自己與眾不同，喬治﹒索羅斯同時代的朋友都認為他在孩童時代并不十分突出。他可能自視為神，但沒有一個朋友認為他具有絲毫特質，即使是非神性的方面。根據所有的記錄，他沒有天才，但他勤奮而具有創造性。斐熱格﹒耐格記得喬治對大人有點攻擊性。“當他相信某事時，他十分頑強地捍衛它，他性格堅強、突出。” 這個年輕人在體育運動方面出類撥萃，尤其是游泳、航海和網球。在洛拔這個地方有 40戶人家，有兩個網球場，這已是奢侈品了。他并不喜歡英式足球，認為這并非中上等的運動，各式各樣的運動激起他的無數的好奇心，他特別喜歡與人談《資本論》。從7歲開始，他常與其他孩子玩耍，在這群孩子中最壞的是喬治和李提文，這就難怪后來喬治成為高級金融家，而季提文則成為歷史學家。在各式游戲中所向無敵使年輕的喬治厭煩了，為使游戲更有活力，他采用了新規則。其中之一是加上股票交換而使游戲更加復雜化。60年代當索羅斯在回到匈牙利時，他找到了童年時的朋友斐熱格﹒耐格，耐格問他何以謀生。“你還記得我們兒時玩的資本游戲嗎？” 索羅斯笑著問道，“啊，今天我就做和那一樣的事。” 在布達佩斯，孩子們到14歲時就要去上學，對于貧困家庭來說，超過這個年齡再送孩子上學就實在困難了。邁克斯﹒哈姆是布達佩斯的一個經濟學教師，與喬治同讀小學。194O年兩人第一次見面時都是十來歲的人。次年他們轉到一個中等階層的州立學校。哈姆此后六年一直是喬治的同學。在初級學校，喬治是出類拔革的。這也就是為什么邁克斯﹒哈姆與喬治并不友好的原因，“喬治非常勇敢，超群出眾，而我卻比較呆板，好靜，他喜好與其他男孩子打架。事實上，喬治學會了拳擊以自衛。” 在喬治求學的年代，所有年級都分成兩類班，猶太人在一班，非猶太人在另一班里。喬治與邁克斯﹒哈姆在猶太人班級里。哈姆對猶太人有著美好的記憶。非猶大的年輕人分成許多塊，盡管這種反猶太憎緒非自然的產物，哈姆回憶說。男同學之間的武斗并非總由于猶太人與非猶太人之間的對立。哈姆觀察到，“你可感到一種潛在的反猶太主義，這種打斗也具有政治意味。” 盡管年輕的喬治亦涉及打斗之中，但他所在學校的沖突并非響應反猶太主義。事實上喬治很謹慎地表明他和哪一方都不過從甚密，而與猶太人或非猶大人都保持著良好關系。盡管喬治成人后喜歡標榜自己是一個知識分子，但是，他的同學并不認為他是一個突出的學生，他們也想不起喬治特別喜歡哪一門課程。根據邁克斯﹒哈姆回憶：“喬治并非一個特別出色的學生，他就是個中等的樣子，但他是那種很健談的人。“ 柏爾﹒梯里尼也是那時上的學，跟邁克斯﹒哈姆一樣，也記得喬治﹒索羅斯不過就是一般的學生。有一件事在柏爾心中留下了不可磨滅的印象。這事發生在1942年，其時他和喬治均為12歲。喬治和柏爾都參加了一個童子軍集會。在該會上世界語組織宣告成立，熱心參加該組織的人要把自己的名字寫在一張紙條上。這些紙條放在一些長凳上。像作惡作劇似的，喬治抓住紙條，不讓梯里尼在上面簽名。“喬治是相當刻薄的，酸味十足的。柏爾記很清楚，“我擔心他會拿我開玩笑，我想予以反擊，我們就打了起來。”當他們倆忘我地“戰斗”時，突然都尷尬地發現老師怒容滿面地站在他們身邊。因為打架，他們都受到書面警告。當二戰在 1939年9月爆發時，喬治部僅9歲。但他的生活几乎沒有變化，納粹當時對匈牙利并未構成威脅。事實上布達佩斯居民生活一如既往，當蘇聯軍隊入侵芬蘭不久，喬治從當地報紙上讀到請求援助芬蘭的呼吁后，沖向報社辦公室，響應這一呼吁。這給編輯們留下了深刻的印象，他們認為一個年僅9歲的孩子冒險給遠在千里之外的人們提供援助，這非同尋常。編輯們就此專門寫了一篇報導。隨著戰爭的發展，德軍人侵匈牙利的危險愈來愈大。索羅斯與其余的匈牙利猶太團體不可能逃避戰爭。事實上，在隨后几年里，戰爭直逼其家園，斯情難忘。

“我在這里，已舉步維艱。那不是一種奇妙的感受嗎？只有一條路可走了。” 第一節　噩夢成真對于布達佩斯的居民來講，1943年的生活安靜得神秘而又可怕。這時盟軍已在意大利南部站穩了腳跟，他們的戰機豈飛臨布達佩斯。在這座城市仿佛遭受攻擊的威脅時，在歐洲的另一些地方激戰升級了，危險即將降臨匈牙利：煤炭短缺，學校也因怕遭空襲而關閉。至1944年春天，整個歐洲的猶太人口體几乎都遭納粹掃蕩。人們擔心匈牙利的l00萬猶太人一一一東歐最大的猶太人團體，將是納粹的下一個目標。奧斯威辛的大規模屠殺事件正在到處傳開。俄國人正在西征，但他們能及時地打破納粹的壁壘挽救猶太人嗎？對布達佩斯的猶太人來說，惡夢似乎來臨了。 1944年3月19日是個星期天，因此索羅斯一家在洛拔島。他們遠在他鄉，沒有耳聞目睹布達佩斯南面近處發生的駭人事件：德國坦克正沿著多瑤河的布達佩斯兩岸行進。納粹的侵略正在擴展。這是一場“和平的”侵略：沒有槍聲，只有坦克車鏈和馬達的轟嗚。大街上一夜之間空無一人，每個人都藏到家里的隱蔽處，直到確信已經安然無恙，他們主要的下意識動作是抓起電話。同布達佩斯的大多數人一樣，喬治認為納粹對他的祖國的侵略是短暫的，很可能不會超過六周：它似乎在尋找感覺。在別的一些地方，納粹在退卻。戰爭似乎馬上會過去。六周，并不漫長。但誰也說不准。唯一能做的是往好處想并銷聲匿跡，在大街上逗留，可能就是死亡。布達佩斯的猶太人團體分成了樂觀派和現實派。樂觀派死抱住他們的幻覺，直到3月 19日希特勒的軍隊開進的最后一刻。甚至納粹的坦克已馳過大街，他們還認為猶太人的命運不會太壞，歐洲別處有關猶太人大屠殺的報道不可能真實，戰爭，無論如何會迅速結束。現實派也認為戰爭會馬上結束，但他們相信奧斯辛威大屠殺，另外，他們懷疑戰爭會馬上結束，猶大人會得到挽救。狄華達﹒索羅斯相信了戰爭的喧囂，他在納粹上台十年以來。就一直關注這個黨。他看到了納粹的惡性膨脹，毫無理智的暴力已侵入世界大戰。他早已擔心暴力遲早會延伸到匈牙利，延伸到布達佩斯，延伸到他的家庭。經過了第一次大戰的暴虐，狄華達發誓將幫助他的家庭度過另一個難關。他沒有經濟上的擔憂，因為他在戰爭早期就賣掉了一些不動產。他有著高度的自信，他的冷靜安慰了喬治、保羅和伊利莎白。斐熱格﹒耐格，當時是一個13歲的男孩，回想起他的父親那年春天做的充滿傷心和恐懼的猜謎游戲：預言他的家庭和朋友中有多少人將要消失。至少有半數被他父親不幸言中。他的父親緩了口氣，胸有成竹他說：“不會是索羅斯一家，不會。” 狄華達是個幸存者，他將照看他的家庭。在后來的12個月里，有狽萬布達佩斯猶太人被殺，鬼使神差般地証實了斐熱格﹒耐格的父親的預言。幸存者，包括喬治﹒索羅斯和他的家庭，經歷了可怕的日日夜夜。納粹當局給布達佩斯猶太人委員會以這樣的重任：在猶太人社區傳播、張貼驅逐猶太人出國的告示。委員會卻把這個可怕的任務推給了幼稚孩童。喬治就是其中之一。在委員會辦公室，人們給他一些暑了名字的小紙片，每張紙上都命令某人次日早九點向猶太教學校報道，并帶上一張毯子和二十四小時的食物。喬治向父親請教，向他展示了名單。他看到了父親臉上扭曲的表情──納粹正在搜捕匈牙利的猶太人律師。 “傳遞好告示，”他教導他的兒子，“但要告訴每一個人，這些是驅逐告示。” 喬治照做了，但他發現一些他已告知的猶太人不准備躲開納粹，即使這意味著被驅逐。要是納粹宣布猶太人律師將被驅逐，那就是法律，應當遵守它。 “告訴你父親”，一個人說，“我是一個守法公民，我過去一直如此，現在也不會去違法亂紀。” 第二節　父子大逃亡在這可怕的時期，狄華達﹒索羅斯是個應付自如的父親。布達佩斯猶太人的頭上懸著絞刑架──死者可能是喬治，如果納粹發現他是猶太人。去集中營的旅行惡夢突然變成了可怖的現實。 “這是一個無秩序的占領，”狄華達告訴兒子，“正常的法律不適用了。你得忘掉你在正常社會里的行為。這是一個不正常的環境。” 狄華達教導喬治如何在這“不正常”的情景下行動。為確保他的兒子不被納粹當局帶走，狄華達賄賂了一個匈牙利官員，允許他的兒子作為一個非猶太人官員的兒子在農業部出沒。狄華達還為兒子買到了假身份証，它成為兒子生存的關鍵。在戰爭期間，喬治﹒索羅斯變成了西諾斯﹒克以斯。狄華達也向那官員的猶太人妻子提供經濟上的援助，使她能躲過納粹。后來的几年，喬治﹒索羅斯委婉地稱他父親的行為是純粹的“商業交易”。狄華達賄賂過的匈牙利當局負責沒收那些已被送往奧斯威辛的猶太人的財產。喬治陪伴他們走遍了這個國家。這位少年的冒險不可盡數。“我要是被抓住，可就死定了。”喬治如斯說，其表情仿佛根本不知道他的處境有多危險。躲藏很重要。一個藏身之地就是一個地窖，砌在石牆里。沿著上下起伏、狹窄局促的石階可進到里面去。在地窖里的另一藏身之處，有更多的掩蔽物，在一道鎖著的門的另一邊。這個家庭藏在第二個地方，也就是里邊的那個。喬治和他的家庭共有十一處藏身之地。他們常常在朋友的閣樓或地下室呆上几個星期，但從不知他們會一下失去這些避風港。要是14歲的喬治在此期間經歷了恐懼，日后他也決不會承認。的確，對化來講，那年月是一次冒險。一次，狄華達和喬治都藏在一個地方，用的都是非猶大人身份証。他們相互問話，但不是以父子身份，以免暴露他們的真實身份。另一次，當索羅斯窩居在一個地窖里時，喬治、保羅和狄華達做游戲以打發時光。他們賭一點糖果，當喬治或保羅贏后，他可吃贏的東西。狄華達可能回想起一戰時的一個古老的生存游戲，他拒絕吃贏來的糖果。喬治發現1944年戰爭中的經歷非常刺激，他后來把那段時光描繪成他生命中最快樂的一段。他感覺自己仿佛是電影中的英雄英蒂拉﹒約尼斯，膽量超群，沒有凡人的恐懼。有狄華達在，大不相同：喬治十分為他的父親自豪，被他的自信激勵，認為他是個真正的英雄。說到明顯的錯誤，倒是狄華達教會了喬治終生難忘的生存藝朮。一：冒險是正確的。二戰后期，整天用生命去冒險，狄華達才相信大多其他冒險是值得的。二：當冒險時，不能孤注一擲。決不要什么危險都去拼搏一番，那是元知的，不現實的，多余的。為躲誘納粹，喬治﹒索羅斯除冒險外別元選擇。他接受那些假身份証時，他知道暴露就意味著死亡。他無需生死決擇。他可以冒險而不必擔心失敗會奪走他的一切。他甚至享受冒險，只要給自己留出口復的余地。 “我渴望生存，”在他成功的頂峰，1992年，他告訴一個電視記者，“不要冒毀滅性危險。” 戰爭還給了喬治以其他教訓。我們已提前得出了主題，這些感知不必與世界的真實狀況相對應。喬治得到的教訓是： “在現實與感知之間的突破。” 當他日后編織人生哲理與金融市場理論之網時，他始終探討的正是這個“突破”。第三節　獨自飄零 1945年秋天，喬治﹒索羅斯回到了學校。戰爭結束了，猶太人和非猶大人不再分成兩個班級。喬治15歲了，他喜歡別的經歷了納粹創傷的同學，他們早熟了。那個創傷在許多同學身上還很明顯。坡﹒特泰尼回憶說：“班里的紀律令人恐怖。我們中的許多人都有小手槍，帶著它上課，有支槍是好事，它使我們顯得成熟。但這非常幼稚。” 洛拔島的居民，包括喬治和他的家庭，于1945年春天來到了洛拔島──戰后的初次回訪。他們互講戰時故事，重述他們如何努力生存，談論近期的計划，而這些計划與他們所設想的戰后匈牙利可能發生的事緊緊相連。他們無不思索一個苦惱的問題：一個人應離開祖國嗎？躲過了納粹的屠刀，匈牙利人惡夢初醒。然而，新政府是否仁慈尚不明了。索羅斯一家的朋友充滿希望，急于相信一切都會變好，另一些人則懷疑，冷嘲熱諷。他們只要還能拿到護用，就隨時准備卷起鋪蓋離開。喬治﹒索羅斯屬于后一類人。他感到，是離開匈牙利向西遠征的時候了。 1947年秋天，還在索羅斯17歲時，他便只身離開了祖國。他的哥哥保羅因急于完成他的工程課程，在匈牙利多呆了一年。喬治的第一站是瑞士的怕爾尼，爾后馬上去了倫敦，一個聽起來對青少年頗富吸引力的地方。多虧他的父親，喬治才有足夠的錢旅行。但在那里當他的父親給他的供應不濟時，他得再次依靠自己的才智。他只能依靠嬸嬸，她已在佛羅里達安頓下來。盡管英國應該能力索羅斯安頓一個幸福的生活，但他的錢太拈據，伙伴太少，不能享用這個城市提供給他的東西。這是他的生活中最困難的小插曲之一。他孤獨，實際上已心灰意冷。然而，他仍努力在黑暗中發現光明。坐在倫敦的一個咖啡館里，他半帶幽默地思量： “我在這里，已舉步維艱。那不是一種奇妙的感受嗎？只有一條路可走了。” 當然，如履薄冰并不是什么奇妙的感受。一個18歲的男孩所能做的只是打零工，期待著他的好運降臨。他在倫敦玫箋區的一個名叫夸哥林諾的飯店里當侍者。那是一個貴族和電影明星用餐、跳舞的地方。有時，當他的現錢用光后，就只能吃一些臭魚爛蝦了。數年后，他回想起當時他甚至羨慕一只貓，因為它有沙丁魚吃，而他沒有。臨時工作完了還是臨時工作。 1948年夏天，他作為“互助項目”的一部分，轉到了一家農場打工。他當時組織了一次罷工，使農場主按工付酬而不是以天計酬（而在1990年，他成了金融業的縮影）。由于索羅斯的努力，他和其他雇佣工人得到了較多的收入。在塞夫奧爾克，他收摘蘋果。他也干過家庭漆匠，以后還常向朋友們吹噓說，自己是一個不錯的畫家。零工、貧窮、孤獨，事實上無樂趣可言，后來的許多年里，喬治部不能抹去這些可怕的記憶。“我把這些﹒恐懼端出來一一：并不怎么好。害怕再次觸及、掉人那樣的谷底。有了一次，就再也不想有另一次了。”

他及時地從抽象轉向了實踐﹔他提出了人們怎樣和為什么要以某種方式思維的認識理論﹔并且，從這些理論中他編造出關于全融市場運作的新理論。第一節　書山尋路 1949年，喬治﹒索羅斯作為倫敦經濟學院的一名學生注冊上學了。倫敦經濟學院，正如人們所熟知的，是英國最大的教育機構之一，不管你想從事什么社會職業，還是只想做一名學者，這里都是一個理想的學習環境。學院吸引了大批國外學生﹔一般認為學院是傾向社會主義的，因為社會主義理論家哈洛德﹒拉斯基就在這里任教。對于象喬治﹒索羅斯這樣的學生，既想接受經濟方面的實際訓練，同時，又熱切地想學習當前的國際政治趨向，因此，這里更是朝思暮想的天堂所在。他參加了拉斯基的一些講座，也選修了1997年榮獲諾貝爾經濟學獎的約翰﹒米德的課程。“不過”，后來索羅斯表白說，“我沒有從米德的課程中學到很多東西。”學院也是一些大行其道的政治保守者的樂園，其中一個是自由市場經濟學家弗雷德里奇﹒伍恩﹒海克，一個是富有聲望的哲學家卡爾﹒波普。這兩個人使喬治﹒索羅斯走向了理性道路，在80年代和90年代，他以極大的熱情尋求打開那些閉關自守的社會。侮克在1944年出版的《走向農奴制之路》一書中，抨擊了法西斯主義，因為它是破壞自由繁榮的制度的。然而，卡爾﹒波普的影響更大。雖然波普以他的關于科學方法的理論而著稱，但是，他于1951年寫的《開放社會及其敵人》一書，卻成了喬治﹒索羅斯理性生活的基礎。年輕的索羅斯已經成熟，他寫了一本探索人類社會性質的書。他對獨裁統治有深刻的體驗，首先是與納粹黨人的接觸，爾后是同共產黨人的交往。現在，他在英國第一次嘗到了民主的甜頭。他急切地想把個人的體驗放人一個理性的境地。波普的書為他提供了這種框架。在《開放社會及其敵人》一書中，波普論証說，人類社會只有兩種可能的命運。其一是成為 “封閉”社會，所有的人只能有同一個信仰﹔其二是成為“開放”社會，在這里沒有波普所討厭的國家主義和民族戰爭。在“開放”社會，各種相互沖突的信仰可以互融，而不管有什么樣的壓力。波普論証說，不管怎樣，開放社會是“不確定和不安定”的，它比“封閉”社會要先進。雖然索羅斯僅僅用了兩年時間，完成了他的學士學位課程，但是，他還是決定，在倫敦經濟學院再呆一年，直到1953年春他能夠獲得學位。熟讀《開放社會及其敵人》一書后，索羅斯尋找波普，想從這位專家這里學到更多東西。他向波普提交了几篇論文。師生性情相投，波普成了索羅斯的指導教師。 1994年春，卡爾﹒波普將近92歲，在和筆者的訪談中，他談到了狽多年前年輕的索羅斯首次出現在他家門口的情形。“他走進我的辦公室，對我說，‘我是倫敦經濟學院的學生。我能跟您談談嗎？’他是個聰慧機敏的學生。我寫的那本關于開放社會的書，顯然對他影響很大。他時常來與我談他的看法。我不是他的正式導師。如果現在他把我叫做他的指導教師，他是很友好的。” 雖然索羅斯曾一度和波普相處融洽，但是這位年輕人并沒有給這位教授留下持久的印象。波普回憶說：“我靜聽他的想法，但我不向他提任何問題。我沒有聽到多少關于他的事情。“ 波普對索羅斯最大的影響，在于鼓勵這位青年學生去思考世界的運行方式，盡可能地提出有助于解釋世界運行方式的哲學圖式。波普這位著名的哲學家試圖把他的智慧傳給這位嶄露頭角的知識分子。他無意去幫助索羅斯應付現實世界。哲學，不論是波普還是其他人的思想，都不應是在現實世界中尋找發財之路的地圖。然而，在索羅斯看來，哲學的功能就在于此。他及時地從抽象轉向了實踐﹔他提出了人們怎樣和為什么要以某種方式思維的認識理論：并且，從這些理論中他編造出關于金融市場運作的新的理論。在后來的生活中，索羅斯不斷引証波普教授的思想作為他在東歐和前蘇聯進行慈善活動，以加速開放社會的理論來源。他忽視了波普所作出的貢獻，不管他怎樣粗心大意，把這些理論翻新，或用于在華爾街地區積累財富。第二節　世情冷暖但是，在那時，他并沒有財產。因為貧困，他窘迫，難堪。但是，喬治﹒索羅斯感覺到他別無選擇。因為他的學業需要財政資助，他去了一趟猶太人救濟委員會。但是，救濟委員會將他拒之門外，并稱救濟金只向有報酬的雇佣工提供，不向學生發放。在索羅斯看來，這種差別毫無意義。后來，在一個聖誕節假期，他去當了一種夜間換班的鐵路搬運工，不小心折斷了腿。他仍然需要錢。但這一次，他干的是鐵路上的工作。現在，他有資格了。“我認為，這種情況下，可以從那些雜種那里要點錢了。” 重返猶太人救濟委員會，他決定提供一些純屬虛構的情況。他說他已陷入絕境，折斷了腿，但是，由于那是不合法工作，他還是得不到國家的資助。事實上，他仍是一名學生。救濟委員會很不情愿地同意給他一點幫助。為了籌點錢，他不得不拄著拐杖，在三層樓的樓梯間爬上爬下。然而，救濟委員會按時停發了索羅斯的救濟金。因此，他寫了一封“十分傷感”的信給救濟委員會。他說，他雖然不會餓肚子，但是，他們這樣對待一個急需幫助的猶太人，這給他的傷害實在太大。他收到了救濟委員會的回信。他的信產生了他所希望的效果，給他每周的津貼又恢復了。而且，最讓人高興的是，現在救濟金通過郵局寄來，不需要他很費力地去辦公室領取了。他很高興地領到了一筆錢。但是，為了發泄當初飽受侮辱的怨氣，在腿上的夾板取下后不久，他便搭乘便車去了法國南部一一一而沒有通知救濟委員會可以停止發放他的救濟款了。救濟委員會對他的態度，使得后來所有的慈善機對索羅斯造成痛苦。在70年代后期，他建立自己的慈善機構之前，他不得不克服這種“不可忽視的隱諱”。倫敦經濟學院的智慧幫助索羅索戰勝孤獨。他依然貧窮，但他似乎更醉心于自己這種生活了。一個夏天，當他中斷學習后，他在倫敦的一個較為貧窮的地區找到了一份室內游泳池侍者的工作。在那里很少有游泳者光顧，這使索羅斯有充裕的時間去拜訪附近大公共圖書館。他度過了一部分美好的夏日，讀書，思考，在思維的世界里漫步。他后來稱這段時光是他一生中最美好的日子。他的職業目標尚未確定。但他樂于沉醉在思維的王國，并喜歡寫作。也許他會成為一個社會哲學家或一名記者，只是他不能確定這一切。他很容易地想象自己可以留在了倫敦經濟學院，成了一名學者，也許是像卡爾﹒波普那樣的哲學家。如果他的思想能拓展得像波普那樣，或能以一些深刻洞見超越別的人，像弗羅伊德或愛國斯但那樣，該多好啊！在另一些場合，他夢想成為一個新的約翰蒙納德﹒克尼斯，達到像英國的世界知名經濟學家那樣的思想境界。這是索羅斯向智慧進攻的開始，也是他的生活和事業的主題之一。不幸的是，索羅斯的成績不夠好，他的學朮抱負似乎失敗了。1952年末和1953年初，他思索著諸多哲學問題。他特別關注學識和現實之間的突破。在某些觀點上，他得出了他認為是有名的哲理發現：“我認為，從根本上看，所有我們的世界觀都有點缺陷或扭曲，爾后我就專心研究這種扭曲的重要性。” 他開始寫一本小冊子，名曰《意識的重負》。在書中，他闡述了開放和封閉的社會的概念。由于信心不足，手稿就被擱置了。在后來的10年里，他希望著重做那個工作，但當他 “摸不到昨日所寫內容的頭尾時”，漸漸地放棄了它。索羅斯知道，這不是個好兆頭。看來他成為一名教授的可能性不大。索羅斯把他的未能完成的寫作與放棄學習哲學聯系起來，這樣有利于對金錢的追求。第三節　初涉股市無論索羅斯怎樣想從教，但他必須去謀生，而且是盡快地去。他22歲了，盡管他渴望為人類的知識作出巨大貢獻，但他必須吃飯。經濟學學位對他毫無幫助。他去做任何能找到的工作，首先是去銷售手提袋，地點就在黑池──北英格蘭的一個海濱勝地。買賣十分難做。為吸引顧客，起初他得讓人們覺得他與眾不同──對一個外國人來說，操一口濃重的地方口音，介紹產品十分困難。向店鋪批銷商品也很煩惱，他們可能不需要這些貨物。一次他與一位小店鋪老板做成了一筆生意。這個店尚有許多未賣完的貨物。這個人買下這些手提袋，就像想在自己頭上挨槍子一樣，索羅斯想，他告誡自己不要把這種情緒挂在臉上。最后，他把貨物賣給了這個老板，但心里的這種內疚許久拂而不去。也許人們會說倫敦經濟學院對索羅斯這樣的人來講是個完美的培養場所，日后他可以藉此成為投資商。然而，索羅斯在學校什么也役學到，只知道有金融市場的存在。至于結業，獲學位，他倒感到是投資的資本。為了進入倫敦投資銀行的門檻，他給市里所有的投資銀行各寫了一封信，以期待機遇降臨。當辛哥爾與弗雷德蘭德給他提供一個培訓生的工作時，他高興地接受了。這是一個股票市場運作十分繁忙的公司。他著迷于這個工作，成了一名在黃金股票套匯方面很有專長的交易員，尤其是在利用不同市場差價賺錢方面專長。甚至在他尚未極大地成功之時，在這世界上他已感到十分安逸，體會了市場中買和賣的狂喜。他也許能成為一名社會哲學家或記者，生活會變得更新奇。但他得謀生。在這兒，前景似乎還不錯。索羅斯發現這世界越來越誘人了。索羅斯在倫敦的過渡，一般人的估計是個極大的失敗。甚至索羅斯本人也不否認這一點。在愛德卡艾斯泰爾有一個他的辯護者，一個証券經紀人，他了解當時的索羅斯，日后他們成了伙伴。他說：“索羅斯從未安定過。他只有25或26歲。人們認為，你不能干任何事情（在那種商業中）。年輕人不允許干任何事。” 無論如何，到1956年，年輕的銀行投資者索羅斯認為，是該挪挪地方的時候了。他去了紐約！

第一節　奔赴紐約喬治﹒索羅斯自己也曾經承認，到了紐約以后，他認真考慮過這種金融職業。做一名哲學家的夢想仍然只是一個夢想。無意之中來到紐約，和同伴們相比，他更具有競爭優勢。在倫敦，即使沒有做出什么驚天動地的事情，至少，他了解歐洲的金融市場。在倫敦，這方面的專家很多，但是，在華爾街地區，對歐洲市場有點經驗或有所了解的人極少。從他抵達美國的那一刻起，他就被當成這方面的專家。索羅斯紐約之行，在他的名下只有5000美元。一個親戚曾經給他1000英鎊，并要求把這些錢代表他進行投資。這5000美元就是從一次投資所獲的利潤中分配他的一份報酬。同一年，也就是1956年，狄華達和伊麗莎白﹒索羅斯離開了匈牙利，搬遷到美國和兩個兒子住在一起。狄華達到康尼島上開了一家咖啡館。對于這位了不起的二戰逃犯的幸存者來講，這種經歷不可能是令人愉快的。這種小生意實在難以維持，狄華達便退休了。(60年代早期，狄華達得了癌症，身體十分虛弱，喬治﹒索羅斯不得不找一個免費做手朮的外科醫生為他治病。) 第二節　靜江暗流抵達美國不久，索羅斯通過在倫敦的一個同事找到了工作。他打電話給F﹒M梅葉公司的一個伙伴，為索羅斯說情，索羅斯便成了一名套利商。雖然在朋年代，套利己成為最火爆的金融賭博形式之一，但是，在30年之前，它卻是非常蕭條的。沒有人愿意投入大額股份，以期從公司的接收股中贏利几百萬美元。這種賭博性投資到80年代才風行。在生活很單調的50年代，像喬治﹒索羅斯這樣的生意人，只能通過小心翼翼的研究，利用同一種股票在不同市場的微小差價，通過低價買進高價賣出來贏利。那時，索羅斯成了一個分析家，給美國的金融組織提供有關歐洲証券市場的消息和建議。不出他所料，華爾街地區几乎元人對此感興趣，更不用說對歐洲投資傾向有什么高明的見解了。50年代還遠非全球通貨貿易時代，遠非美國投資者感到大洋彼岸有錢可賺的時代。那時，歐洲人只同歐洲人打交道，美洲人只同美洲人接觸。這種地方觀念使索羅斯有利可圖。第二次世界大戰對西歐經濟造成巨大破壞，現在已開始慢慢恢復，這給索羅斯助了一臂之力。索羅斯是他那個時代的先軀。“喬治在30年前做過的事情到近10年才流行起來。”斯但萊﹒德魯肯米勒說，從80年代以來他一直是索羅斯的得力助手。 “在60年代初，人們對歐洲証券市場一無所知，”索羅斯面帶微笑，回憶說：“所以，我得以把我所想得到的利潤寄希望于我所緊隨的歐洲公司。這真是瞎子給盲人帶路。” 在那時，索羅斯會遇到并同一個有歐洲背景的人結婚，這毫不奇怪。在美國，他初來乍到，認識的美國姑娘也很少。在緊鄰西安普頓的長島的科古，他遇到了德裔安娜莉，他的未婚妻。1961年他們結合了。索羅斯仍然在F﹒M梅葉公司工作，和妻子住在一個小套間里。（索羅斯夫婦在1978年分居，三年以后離婚。他們生有三個子女。1983年，索羅斯再次結婚。新娘是蘇柵﹒韋怕，比他小25歲。他們在南安普頓舉行了一個非宗教婚禮。后來，在 1985年，蘇珊生下了他們的第一個兒子格利高里──使喬治第四次做了父親。1987年，第二個兒子亞歷山大出生。） 1959年，索羅斯進入維特公司，繼續致力于歐洲証券。幸運的是，維特公司是美國少數几家從事海外貿易的公司之一。索羅斯仍然是華爾街地區的一小撮套利商人之一，在倫敦和紐約之間進套利活動。 1960 年，索羅斯第一次對外國金融市場進行了成功的洗劫。索羅斯意識到：由于公司的股票和不動產業務上漲，德國阿利安茲保險公司從它的資產價值中貼現，拋售股票。他寫信給其他人要他們向阿利安茲公司投資。摩根擔保公司和德雷福斯公司都很欣賞他的觀點，并且購買了大量的阿利安茲公司的股份。阿利安茲公司的董事們很不高興，他們結維特公司索羅斯的上司寫信，說索羅斯得出了錯誤結論。實事上，他沒錯。阿利安茲股票的價值翻了三倍。索羅斯名聲大振。即使在1961年1月，約翰﹒肯尼迪新政府就職以后，索羅斯仍期望能有好運降臨。但事實証明，對于年輕的索羅斯來說，肯尼迪是一個嚴重的絆腳石。肯尼迪修改了利潤平衡稅，主要就是阻止美國投資者購買外國股票。對索羅斯來說，政策的轉變如同地球爆炸。但是，這還不足以把索羅斯打發回國。1961年12月18 R，他自然而然地成了美國公民。他仍然呆在美國。那時，索羅斯已經33歲，他仍然在成為一個哲學家還是一個投資者之間搖擺不定。肯尼迪的政策給索羅斯提供了更多的時間，去做他似乎是最喜歡的事情──思考和寫作關于人生的基本問題。從1961年開始，索羅斯把傍晚和周未都用在了《意識的重負》書稿的寫作上，他希望通過對手稿的千錘百煉地修改，能找到一個出版商。這種經歷比坐下來寫第一稿更令人困惑。終于，在1963年，他把手稿寄給了卡爾﹒波普。贏得這位大師的贊同將是索羅斯值得夸耀的事情。能贏得著名的波普的贊同，似乎是向出版這本書邁出了一大步。雖然波普己回憶不起索羅斯何許人也，他仍然對手稿作出了熱情的反應。然而，當這位倫敦經濟學院的教授弄清楚索羅斯來自于共產黨人統治的東歐國家時，波普曾一度表示失望。他還認為索羅斯是個美國人。這位哲學家感到十分激動，沒有經歷過極權統治的人，竟然能理解他所談論的東西。波普發現索羅斯是個匈牙利人，并且直接地接觸過納粹黨人和共產黨人。他對索羅斯的手稿沒有再進行過多的思考。他鼓勵索羅斯繼續考慮他的觀點。索羅斯從來沒有承認，是什么原因使他決定再次擱置他的寫作計划。不過，波普對他的手稿的冷淡的反應，可能影響了他，于是做出了這一決定。對索羅斯來說，寫作該書是他喜愛的一項工作。他從沒有透露他是否將這些手稿給過某一出版商。無論如何，他說過他覺得這本書缺乏深度，因此，就從沒有出版。因而，索羅斯又回到華爾街地區繼續賺錢。但是，纓斯并沒有完全拋棄他。隨后几年，他以這本小小的未能出版的書的思想為主要觀點，寫成一本書真的出版了。第三節　精明但不可愛 1963年，索羅斯開始在愛霍德﹒布雷徹爾德公司工作，這是一家主要經營外國証券貿易的美國公司。對索羅斯來說，愛霍德公司就是他的家。這家公司的總部在德累斯頓（東德城市），創立于19世紀初期。雇佣索羅斯的人叫做斯蒂芬﹒凱倫，帶一口濃厚的歐洲口音，公司的其他人也是如此。雖然這條街道叫做華爾街，但是，索羅斯肯定想過，某一天他會逃之夭夭，再回到歐洲。從一開始，凱倫就對索羅斯評價很高。“我希望我雇用的任何人都很優秀，不過，他確實是個很杰出的人。” 索羅斯被雇為分析員，一開始，他主要是從事國外証券分析。由于他在歐洲形成了聯系網絡，而且他能夠講多種歐洲語言，包括法語、德語，索羅斯自然而然地成了在這一領域的開拓者。套利既需要知識，也需要膽略。但是，大多數的美國貿易商，知識偏狹而又不愿去開闊視野。二者奇缺。當然索羅斯不是如此。美國人喜歡拋售美國股票。對于美國公司的職員，能講出公司名稱至少是個能手，但是，對于歐洲的公司名稱，他們卻不能講出。而索羅斯不僅知道這些公司名稱，而且知道公司的老板。 1967年，他成為愛霍德公司研究部主管。為了在美國市場上開辟道路，打上自己的印記，索羅斯在和同事們打交道時表現了某種不安定。一個堅持不愿透露姓名的同事回憶說，索羅斯很講究商業信譽，不過，這也遭到那些信譽很差的人的指責。艾德格﹒埃斯塔是索羅斯1994年在倫敦的合作伙伴，他說，在0年代，索羅斯是一個復雜的隱秘性的人物。“你知道他很聰明，有能力思維清晰──而且很可靠。你可以感覺到他不像個很特別的人。有些腆。你不知道他在想些什么。他是個出色的心理學家，他十分敏感……正因為他害羞，所以他采取低姿喪形象。他不讓人了解他的私生活。他常說些相反的事情來裝點門面。他裝成絕對正確的樣子發表大量的毫無意義的意見。有時，他只為自己開脫。他不是個可愛的人。” 他不可愛，但在投資分析中卻很精明。亞瑟﹒勒魯，60年代在愛霍德﹒布雷徹爾德公司與索羅斯共享，他還記得那段日子與索羅斯的接觸。從哥倫比亞大學畢業后，1964年，勒魯加入了紐約銀行研究部。勒魯追蹤的一個產業是証券交易，這剛好是索羅斯在愛霍德公司所從事的工作。作為公司經紀人，索羅斯偶爾去拜訪幼魯和他的老板邁克﹒唐科，討論購買哪種股票。勒魯記得，索羅斯總是把話題從狹窄的交易業轉向“世界形勢”，時常談些大的話題。在外國証券方面經營有方，這使得索羅斯信心倍增。他開始想建立自己的投資公司── 并且試圖為自己賺錢。

“從根本上說，我們對于世界的所有觀點，在一定程度上是有缺陷的，被歪曲了的。” 第一節　走近感覺 50年代初，當喬治﹒索羅斯還是個在倫敦讀書的學生的時候。他對世界的運行方式就有著濃厚的興趣。他的志向不僅在于對人生重大問題的深思，而且也希望對認識世界作出重大貢獻。他的指導教師卡爾﹒波普，鼓勵他思考一些大的問題，提出一個宏偉的皙學方式。這種方式可能不僅對整個人類有利，也可能會給提出這種方式的人帶來好處。索羅斯饅饅地開始信仰他的摯友柏榮﹒文的一句話：“你越是能把自己的努力限制在一個抽象的領域，你越是能在實際操作中做得更好。” 索羅斯對抽象物的興趣，及時地把他引到了金融市場如何運作這一實質性問題上。要去理解他關于金融市場的理論，最好的切人點是他關于人生和社會的一般理論。他的思想有一個關鍵詞：感覺。許多人間過同樣的問題：人生的意義是什么？我為什么會在這里？事物一一一大的物體如宇宙、大腦、人類一一一是怎樣運動的？仔細思考過這些問題之后，人們又回到自己的生活，回到更為實際的問題，如負擔家庭、謀生、記得倒垃圾等。然而，哲學家把這些問題作為他們終生的研究課題。喬治﹒索羅斯渴望成為一名哲學家。雖然沒有任何事件激發索羅斯的哲學興趣，但他卻長時間地保持著這種熱情。“自從我意識到自己的存在。”1987年，在他出版的《點石成金》一書的導言中，他寫道，“我就有去理解它的強烈激情。并且我把我自己的理解作為需要被理解的中心問題”。然而，年輕的索羅斯所作的說明僅僅是一個開頭，要解決人生的奧秘這一任務几乎是不可能的。理由很簡單，即使開始研究我們是誰或我們是什么，我們也必須客觀地看待我們自己。困難就在于我們不能。這就是索羅斯的偉大發現： “一個人所思考的東西是他的思想的一部分。因此，一個人的思想缺乏可以彼判所為獨立的參考點──缺乏客觀性。” 索羅斯在他的《點石成金》中這樣寫過。這一個單獨的句子形成了他的理論分析的核心。由于不能達到獨立的參考點，因此，人們不能把握本質，不能透過沒有被歪曲的七色光譜來看待世界。在50年代初，索羅斯得出結論：“從根本上說，我們對于世界的所有觀點，在一定程度上是有缺陷的，被歪曲了的。他注意的焦點變成了這種扭曲怎樣形成了事物。第二節　奇思異想以世界如何運行的總體觀念為武器，索羅斯關注華爾街地區的時機已經成熟。 “在一定程度上說，我們對于世界的所有觀點都是有缺陷的或彼扭曲了的。” 問題在于，那些力圖作股市分析的多數人已經得出結論，說在決定股票價格中必定會有某種邏輯。這太擾亂人心，更不用說，在市場操作中，想這樣做，會給人大多的承擔風險的精神壓力。同意這種理性思維的人論証說、因為投資者可以完全認識一個公司，所以，每一股的價值都可以有一個精確的價格。以這種認識為武器，每個投資者就會有理性地自動地行動，當一大批股種出現的時候，就可以選擇最好的。而且，股票的價格也可以通過估計公司贏利而保持合理。這就是高效率股市假說，也是有關股市運行的最流行的一種理論。這假定了一個完美的、理性的世界，也假定所有的股票都反映了可得到股息。然而，當古典經濟學家在講授均衡觀念、假設作出完美的競爭和達到完美的認識時，索羅斯相信自己理解地更透徹。他認為，在現實世界，從假定完美的認識中可以獲得的任何理論，都是有缺陷的。在現實世界，買或賣的決定的依據──不是古典經濟學家的理想──而是人們的期望。并且，在現實世界中，人們對任何事物的認識都是不完全的。 “我總體地理解事物的主要洞察力在于，在形成對事物的看法時，是不完全理解在發生作用。傳統的經濟學家以均衡理論為基礎，認為供給和需求是平衡的。但是，如果你意識到不完全理解發揮的重大作用，你就會意識到你處理問題所運用的是不均衡理論。同樣，在另一個場合，他寫道，他是“沉迷于混亂之中。這便是我怎樣賺錢：在金融市場中理解革命發生的過程。” 在巴島的那些夏天，喬治﹒索羅斯進行類似壟斷資本的賭博，從此，他完全陷入了金錢世界。不過，他還時而在知識的王國里自由馳騁，實踐迫使他在倫敦經濟學院學習經濟學。然而，使他失望的是，他發現這門學問似乎很淺薄。教授們想使他相信，經濟學是──或者至少力圖成為──一門科學。你可以提出理論和發現統治經濟世界的規律。但是，喬治﹒索羅斯看透了這一切。他得出結論說，如果經濟學是一門科學，那么，它應該是客觀的。也就是說，人們可以不彤響它的活動范圍而觀察它。但是，索羅斯得出結論說，這是不可能的。當人類一畢竟是所有經濟活動的中心──缺乏客觀性的時候，經濟學家們怎么可能認為它是客觀性的呢？當同樣是這些人類，從品性來看是包含在經濟生活中，不能不影響經濟生活的時候，經濟學家們又怎么能認為他們是客觀性的呢？第三節　殺手那些假定經濟生活有理性和邏輯性的人論証說，金融市場總是對的，對的意義在于市場價格傾向于貼現──或者考慮到──將來的發展，即使這些是不明確的。索羅斯說，這是不正確的。他曾經解釋說，大多數的投資者相信，他們可以先扣除市場將來的利息，也就是說，在事情發生之前就考慮到了將來的發展。在索羅斯看來，這是不可能的。他認為“關于將來會是什么樣子的任何觀點，肯定都有帶有們見，是片面的。我并不是說事實和信念自發地存在。相反地，我詳細地闡述反饋理論，所要論証的是信念所做的會改變事實。” “市場參與者不僅在操作中帶有們見，而且這種們見影響了事件的發展過程。” 實際上，市場價格是不正確的，因為它們忽略了將來發展的可能和即將帶來的影響。市場價格一般都是錯誤的，因為它們提供的不是關于將來的理性的觀點，而是帶有偏見的觀點。 “不過，這種歪曲會沿兩個方向發生作用，”索羅斯堅持認為“不僅僅市場參與者們是帶著偏見操作，而且，他們的這種偏見也會影響事情的發展進程。這會給人這樣一種印象，市場精確地參與了將來的發展。但是，事實上，市場提供了一種不是對將來事情負責的當前期望，是由當前期望所產生的將來的事情。參與者的感覺是有著內在的缺陷的，而在有缺陷性的感覺和事件真實過程之間存在著雙邊聯系，這種雙邊聯系在二者之間是缺乏對應性的。我把這種雙向聯系稱之為‘反饋’”。 “投資者對一種股票的們見，不否是正面的還是負面的，都會引起股票價格的上升成下降。” 這種感覺和現實之間的雙向反饋──索羅斯稱之為“反饋”──成了他的理論的關鍵。索羅斯堅信，能夠解釋金融市場行為的，不是高效率市場假說，而是存在于投資者們見和他稱之為事件的事實過程二者之間的反彈關系。事件的真實過程是公司的經濟基礎的另一個格言。索羅斯認為，投資者對某一種股票的們見，不管是正面的還是負面的，都會引起股票價格的上升或下降。這種偏見在操作中作為一種“自我加強因素”，與“基礎性傾向”相互作用，彤響投資者的期望，從而引起股票價格的運動，這可能導致經營者去購買更多股份或進行吞并、獲取，或購空存貨，依次影響股票的基礎。那么，一種股票的價格并不是通過對獲得的信息敏銳地作出反應來決定的。而是和硬件一樣多的感情產生的感覺的結果。正如索羅斯在《點石成金》中所寫的：“當事件中有能思維的參與者。主觀事物就不再局限于事實，而且包括了參與者的感覺，因果鏈不是直接從事實到事實，而是從事實到感覺和從感覺到事實。” 索羅斯的理論包含了這樣一個論點，投資者所付出的價格不是對于﹒價值的簡單的消極反應而是考慮了股票價值的積極組合。索羅斯理論的第二個關鍵，在于把握錯覺在形成某一事件中所起的作用。鍺覺，有時，索羅斯把它們稱之為參與者的思想與事情的真實狀態之間的差異，是經常存在的。有時，這種差異很小并且能夠自我修正，索羅斯把這種情形稱之為准平衡。有時，這種差異很大但能自我修正，這種情形他稱之為遠離平衡。當這種差異很大，感覺和現實彼此遠離時，不存在使二者拉近距離的技巧，實際上，外力只能使二者分離。這種遠離平衡的情形有兩種形式。一種極端是，雖然感覺與現實是遠離的，但形勢是穩定的。穩定的形勢對索羅斯這樣的投資者沒有絲毫的吸引力。另一種極端是，不管怎樣，形勢是不穩定的，事態的發展如此迅猛，以至參與者的思想跟不上形勢。這種形勢對索羅斯有特別的吸引力。感覺和現實的差距非常大，因為事態已經失控，這種形勢就是金融市場上的典型的“繁榮蕭條序列”。索羅斯把這些序列視為癲狂“這些過程起初是自我加強，變得不可忍受，因而最終發生了逆轉。 “因為市場經常處于波動和不穩定的狀態，所以‘富榮──蕭條’序列易于產生。這種“繁榮──蕭條序列”的潛力經常存在。索羅斯的投資哲學認為，因為市場經常處于波動和不穩定狀態，所以“繁榮──蕭條”序列易于產生。賺錢的方式就在于尋找使這種不穩定資本化的途徑，尋求意想不到的發展。當然，艱難的部分就在于鑒別一個“繁榮一一一蕭條序列”。要識別這一序列，投資者必須了解其他的投資者們怎樣把握經濟的根本。在任何給定的時間里，都能了解市場一一一所有這些投資者的想法，這是索羅斯投資技巧的本質。一旦一個投資者了解了市場，他就有可能另辟溪徑，去賭那些意想不到的事情，假定一個“繁榮一一一蕭條循環”即將發生或已經開始。怎樣去把握一個“繁榮一一一蕭條序列”呢？ 1994年4月13日，索羅斯在出席銀行、金融和城市事務團體會議之前，作了一個簡短的說明，例如不同意“普遍的明智”。大多數人都相信金融市場趨向于平衡，并且可以對將來准確地貼現。索羅斯認為，金融市場不可能對將來精確地貼現，因為它們不僅對將來貼現，而且有助于它的形成。” “一旦你了解了市場在閑些什么，你就要從其他方面積極行動，為那些意想不到的事件下賭注。” 他說，有時候，金融市場會影響股票發行的基礎，雖然，市場只應該去反映它們。“這種情況發生，市場便進入了動態的不平衡狀態，這時行為就會完全不同于高效率市場理論所設想的一般狀態。” 這種“繁榮──蕭條序列”并不是經常發生。當它確實存在時，因為它們就會影響經濟的基礎，因為它們極具破壞性。只有當市場受到緊隨的傾向行為支配時，“繁榮一一一蕭條序列”才會發生。“緊跟傾向的行為，在這里，我是指人們以一種自我加強的方式行動，價格上升就去購買，價格下降就拋售。” “傾向一面的緊跟傾向的行為對于產生一次強大的市場失敗是必要的，但是還不足以使之發生。此時，你要問的關鍵問題是，緊跟傾向行為是怎樣產生的？” 喬治﹒索羅斯的回答：有缺陷的感覺引起市場的自我培育。市場的自我培育是投資者陷入盲目的狂熱或盲目從眾心理之中的另一種說法。市場狂熱地自我培育時常會反應過度，時常會走極端。這種反應過度──走向極端── 引起了一輪“繁榮──蕭條序列。” “有缺陷性的感覺引起市場的自我培育，市場狂熱的自我培育時常會反應過度。” 因此，投資成功的關鍵在于把握市場開始自我培育的契機，因為識別這一時機，投資者就會知道一輪“繁榮──蕭條序列”是即將開始，還是已經進行。正如索羅斯所說：“對射過程緊隨一種辯証模式的理由，可以用一般朮語加以解釋：市場形勢越不穩定，人們越容易被市場趨向影響﹔這種受市場趨向影響的投資越大，市場的形勢越不穩定。” 一輪典型的繁榮──蕭條序列的主要階段有： ●一種還沒有被認識到的傾向﹔ ●自我加強過程的開始﹔ ●市場方向的成功測試﹔ ●自信心越來越強﹔ ●現實感覺之間的差距﹔ ●最終，相反方向的自我強化序列映象的開始。索羅斯還論証說，當一種傾向持續存在時，投資交易的意義更大。而且，們見緊隨著傾向，以致傾向越嚴重，偏見越強烈。最后，當某一傾向固定下來時，這一過程也就開始了。柏榮。文是紐約摩根﹒斯坦尼地區的美國公平投資戰略家，也是索羅斯的密友，他把索羅斯的理論用簡單的語言表述為： “他的觀點是，事情進展良好，然后，就會變得槽糕。你應該知道，當事情進展很順利的時候，它將會變得槽糕。把他的理論簡單化，最重要的就是要意識到這種趨勢的變化是不可避免的。關鍵點就是要識別轉折點。” 錢給其他購買人，依次導致更高的價格。最后，價格爬得高高的。市場也如此，不穩定而且超過票面價值，價格還在不斷不上漲。根據索羅斯的反饋理論，崩潰也就成為不可避免。第四節　點石成金喬治﹒索羅斯是一個非正統的投資者。他并不按照傳統的規則來操作金融市場。而其他人卻是如此。他們認為世界和世界上的一切事物都是有理性的。包括金融市場。索羅斯只有在想了解什么時候那些規則將會發生變化時，才會對那些游戲規則感興趣。，因為這些規則發生變化時，它們可能會引發一種反饋關系，這種反饋可能開始一輪 “繁榮一一一蕭條序列”。喬治﹒索羅斯不斷地監視金融市場，搜尋一輪“繁榮一一一蕭條序列”。知道金融市場上偶爾會有這些反饋關系的特征，索羅斯感到他比投資界的其他人更有辦法去度過難關。盡管擁有這條投資秘密，但是，未必能保証索羅斯可以經常贏利。有時，會出現一些與他的投資潛能元關的問題。有時，也會出現一些與他的投資潛能密切相關的問題。例如，有時候。這種反饋過程根本就不存在。或者，那些過程是有，但索羅斯卻沒有及時地發現它們。最糟糕的是，有時，索羅斯去搜尋這一反饋過程，雖然找到了，但是，卻發現已錯過了鑒別的時機。偶爾，索羅斯去進行投資，不考慮某一市場是怎樣運作的──也就是說，不管反饋過程是否在進行。但是，他時時在尋找反饋過程。當他發現了一個而且能夠利用它時，他就會獲得一大筆利潤。索羅斯承認他的理論不是完全適用的。他認為他的反饋理論并不是許諾去解釋在金融市場中如何賺錢。其目標更為宏大，他認為他的反饋理論可以更清楚他說明世界的運行。這就是喬治﹒索羅斯的哲學式思維，而不是喬治﹒索羅斯的投資家式的思維。 “我相信，參與者的偏見是理解有思維的參與者的全部人類歷史過程的一把鑰匙。這正如基因變異是理解生物進化的鑰匙。” 然而，索羅斯知道，把他的理論提到如此高度，這是一種幻想。不管他多么想與眾不同，他還是感到極大的失望，他不能提供一個不朽的發現。這種理論仍然是有缺陷的。他自己也不能確定“參與者的不完美的理解”意味什么。而且，他的理論無助于作出正確的預測。最后，索羅斯沮喪地承認，他的理論雖然“行之有效而且有趣”，但是，他關于參與者的偏見的因果關系的觀點，還不能成為一個真正的理論。它太寬泛。如果他的理論能對人有所幫助，就必須說明清楚，“繁榮一一一蕭條序列”會在什么時候出現。然而，它卻不能做到這一點。索羅斯對他的理論的范圍問題不誠實嗎，也不是。他對自己的理論期望太大。而當這些期望不能變成現實的時候，他本應該保持沉默，但他卻沒有。雖然他沒有提出一個放之四海而皆准理論，但是，他卻相信他的發現部分有用。“我的方法有助于描述當前金融體系的不確定狀態。” 對索羅斯的反饋理論的反映各不相同一一一有的人認為它大復雜并且難于理解，另一些人理解了并且印象深刻。在那些困惑者中間，有一些與索羅斯共事多年的人。其中一個就是羅伯特﹒米勒，他是愛霍德﹒布雷徹爾德的高級副總裁，從60年代就一直與索羅斯共事。傳記作者試圖了解米勒對索羅斯理論的理解。結果很讓人沮喪。傳記作者：你與他談論過這種理論嗎？米勒：談論得不大多。傳記作者：你讀過《點石成金》嗎？米勒：看過一部分。傳記作者：你能談談這種理論能為人們提供什么嗎？米勒：（突然大笑）可能不能。在談及這一理論時，其他人認為它很可信。威廉﹒多吉是公正調查的高級副總裁和紐約市地安﹒安威特﹒瑞魯德公司投資戰略的主管，他承認自己沒有讀過《點石成金》，但他相信索羅斯的反饋理論是完全可信的。 “喬治所指出的就是，股票的價格與真實的價值相去甚遠，因此，就產生了賺錢的機會”。 1994年5月，也就是《點石成金》出版7年之后，和以前相比，索羅斯在商業界的形象更為高大。因此，這本書的平裝版能得以再次發行，并附了一肖新的序言。在這篇序言中，索羅斯說他想就反饋理論作一點新說明，使他原先的意思更清楚易懂。” “在《點石成金》中”，他寫道，我提出的反饋理論似乎是在任何時候都適用。從雙向反饋動力學來看，這是在任何時候反饋理論都在發生作用的標志，從這一方面看，這個觀點是正確的。但是，說反饋理論在任何時候都在起作用，從另一方面意義上看，這個觀點又是不正確的。事實上，在很多情況下，它是蒼“白元力的，以至可以完全忽略不計”。索羅斯也作了第二點闡述： “我這本書的觀點總起來說就是，參與者的價值判斷通常是帶有偏見的，并且這種盛行的偏見會影響市場價格。”他認為，如果這些就是他全部要寫的東西，就不值得用整整一本書。“我的觀點是，在有些情況下，這些偏見不僅僅影響市場價格，而且影響所謂的股票的基礎，也就是當反饋變得很重要時。這不會經常地發生，但是，一旦發生，市場價格就成為另一種不同的模式。市場價格也起了不同的作用，它不僅反映所謂的基礎﹔它自身也成為基礎，形成新價格。” 索羅斯責備那些部分地或全部地讀過該書的人，只抓住了第一點──流行的偏見影響市場價格──而忽視了第二點──流行的偏見在一定情況下，也影響所謂的基礎，并且，市場價格的變化本身也導致市場價格的變化。索羅斯非難了他自己。他承認，他應該做的，不應當是去提出一種一般性的理論，說反饋所缺乏的是一個特殊事例。而是應當把反饋作為一個特殊事例。因為反饋的主要特征是，它僅僅有時出現。他的主要借口是，他觀察過反饋﹔首先不是在金融市場，而是首先作為一個哲學范疇。他承認，如果堅持提出反饋這樣一個一般性的理論，他可能會走得過頭。接下來他寫道，他把經濟理論看成是錯誤的，這一點他也犯了錯誤。如果反饋的情況只是斷斷續續的出現，那么，經濟理論只是偶爾出現錯誤，這一點應該是正確的。喬治。索羅斯的反饋理論到底有什么價值？如果索羅斯不去掩蓋這一論點，承認自己有時也不堅持這一理論﹔有時候人們對金融市場的反應，在方式上與在莽叢中的動物對環境的反應有些相似，那么，這個問題就要容易回答得多。他自己不能清楚他說明這些陳述的真正意義。并且，在其他場合，他舉証說，金融市場形勢即將惡化，因為腰背痛疼開始發作！腰背疼痛發作似乎只有一個限定的目的，作為一個早期報答系統。這無助于鑒定什么事件將降臨市場。然而，一旦索羅斯鑒定了即將到來的麻煩，這就好像他服用了一粒阿斯匹林。他的腰背痛疼突然消失！

“我操作的方式是，提出一個觀點，然后在市場中去檢驗。當我處于劣勢并旦市場還在按一定方式發展時。我會非常緊張，腰背痛疼。然后，我會去消除這種劣勢。突然之間痛疼消失。我感覺好多了。這可能就是直覺所在。” 第一節　“麗質”主，“五美”俱喬治﹒索羅斯的理論只部分地揭示了他的投資秘密，即解釋他怎樣看待金融市場的運行。索羅斯承認這一點。然而，這套理論并沒有揭示喬治﹒索羅斯怎樣操作。這些秘密索羅斯仍把它藏在腦子里。理性的分析家認為他的理論僅僅這些，爾后是直覺在發生作用。 “我們貌似在作分析，”索羅斯說，“我也相信這些分析。不過。這里肯定還有其他一些因素。作為一個交易者，毫無疑問我取得了較好的成績，而且，也有一些理淪。因此，二者之間有一些聯系。但是，作為一個貿易者，我并不認為我的成功就証實了我的理論。這不是一種科學証明，我認為這里面肯定還有其他因素。” 正因為索羅斯的理論并沒有完全揭開他走向成功的秘密，所以，人們可能會說他只不過是比一般人運氣更好。但是，嚴肅的分析家是不會相信他的解釋的。羅怕特﹒米勒是索羅斯最老練的助手之一，且兼愛霍德與布雷徹爾德公司的副總經理。曾有人不經意對米勒說，索羅斯賺錢的能力可能與他想賺大錢的賭徒心理有關。米勒并不以為然： “不，這不是他想賭敢賭的能力。因為他并不真正地把市場視為賭場，而是把它視為經濟狀況，如果他認為形勢很好，他就會去投資。這比擲骰子并且希望兩粒骰于都是么點（一對么）要復雜得多。索羅斯怎樣運作，這是綜合運用的各方面能力。這種綜合能力可能是獨一無二的。首先，是他的智力。當別人在市場中全力追逐某一股票，某一產業集團、某一商品時，索羅斯卻一如既往地完全沉浸在全球貿易復雜形勢的分析中。與其他大多數人不同，他總是注重從世界金融領導人的公開講話和這些領導人所作出的決定中，敏感地分辨出市場的發展趨勢、運動和節奏。和大多數人相比，他對世界經濟的因果關系理解的更為透徹。如果甲事件發生，那么乙事件會接踵而至，爾后丙事件又成為不可避免。這種思維方式一點不值得冷嘲熱諷。實際上，這也是索羅斯成功的秘訣的關鍵之一。其次，是他頗具膽略。不管你怎樣以冷靜的方式來解釋他買進和賣出的不可想象的數量，他都會否認自己擁有多大的勇氣，因為他認為：投資的關鍵在于懂得怎樣自救。而懂得自救也就意味著：有時候進行投資是比較保守的，必要的時候要減少損失，手頭經常要有數量較大的備用資金。他喜歡說：“如果你經營狀況欠佳，那么，第一步你要減少投入，但不要收回資金。當你重新投入的時候，一開始投入數量要小。” 再次，索羅斯從事的工作要求有內在的堅韌精神。 “當他作出几十億美元投資決定時，我坐在他的辦公室里，”公共事務評論員以及耶路撤冷基地的以色列社會與經濟進步中心主任丹尼爾﹒多尼說，“我感到震驚，并且會睡不安穩，他投入的股份如此之大，做這種決定是需要膽識的，可能他已經適應了這種情形。” 索羅斯經常被拿來與華爾街地區另一個極多出現的投資家沃倫﹒巴菲特作比較，但是，對照表明兩個人之間差異很大。巴菲特擅長于而且只擅長于──以低價購買有資產的公司──而索羅斯更靈活一些，他會根據金融市場風向的變化出沒于其中，以期適時地在市場上自由行動。巴菲特買賣股票，而索羅斯經營証券和高利貸。已菲特專注于個體公司，而索羅斯著眼于金球金融市場大的發展趨勢。索羅斯的寶貴品質之一在于：在金融市場上他不感情用事。在這種意義上，他是個禁欲主義者。其他人在市場上作出理智的決定時，往往會帶人一些自我因素。而索羅斯懂得：一個明智的投資家必須是冷靜的。宣稱一貫正確是毫無意義的。你喜歡的股票可能會突然猛跌，這是很艱難的時期了，這個時候，最好還是承認自己犯了錯誤，索羅斯時常就是這樣做的。 1974年的一天，索羅斯正和一個熟人打網球，電話鈴響了。是東京的一個經紀人打未的，他詭秘地告訴索羅斯：理直德﹒尼克松總統陷入到水門丑聞之中，最終會迫使他下台。經紀人告訴他日本人對尼克松的丑聞反應很糟糕。．索羅斯在日本股市上購買了很大的股份，他不得不作出決定一一一保持現狀。還是退出。他的網球伙伴注意到，在比賽中他不曾出汗，而此時，在他的前額卻布滿了豆大的汗珠。他決定拋售。沒有絲毫的猶豫，在作出這一重大決策之前，他覺得沒必要同其他任何人商量。這都發生在一民間。全部過程就是如此。阿蘭﹒拉裴爾從80年代開始索羅斯共事，他認為索羅斯的這種禁欲主義在其他投資者身上是找不到蛛絲螞跡的，正是這種禁欲主義成就了他。“這一點是不會錯的。當索羅斯出了亂了的時候，他會擺脫困境。他不會說‘我是對的，他們錯了’，而是說‘我錯了’。然后，走出來。因為，如果你持有這種倒霉的股份，它會饅慢地把你吃掉。你所能做的就是對此仔細思考一一一晚上，在自己家里。你會慢慢消化，完全遠離這種股票。這種職業是一種需要韌性的工作，如果很簡單，那么，處理違反交通規則的女警察也會去做。它遵循許多不同尋常的規則，需要自信，最根本的是不能感情用事。接下來，值得一提的是索羅斯的自信。對某項投資，如果索羅斯認為是正確的，那就沒什么東西可阻止住他。不管投入多大的股份也不會嫌多。退縮是軟弱無能的。在索羅斯的書里，最大的錯誤不是大膽大，而是太保守。“為什么如此少呢？”這是他最喜歡的一個問題。最后，是他的直覺。懂得何時大份額的投入，何時抽出投入的資金──你何時達到了標准，何時沒有達到標准。這是一種深不可測的能力。 “從根本上看”，索羅斯說，“我操作的方式是，提出一個觀點，然后在市場中去檢驗。當我處于劣勢并且市場還在按一定方式發展時，我會非常緊張，腰背痛疼。然后，我會去消除這種劣勢，突然之間痛疼消失。我感覺好多了。這可能就是直覺所在。 “提出一種理論觀點，然后在市場中去檢驗。” 總結索羅斯的投資技巧，摩根﹒斯但利公司的柏榮﹒文說：“喬治的天才之處在于他有某種規則，他能很實際地觀察市場，并且知道哪些力量會影響股市價格。他懂得市場的理性方面和非理性方面，他知道自己并非一貫正確。當他正確而且確實可以利用機會時，他會采取有力行動﹔當他錯了的時候，他會盡量減少損失……當他確信自己正確時，他會表現非常得十分自信，正如他在1992年英國貨幣危機中一樣”。索羅斯的直覺部分源于對股市這方面或那方面的洞察。這是一個人在學校里學不到的東西。這不是倫敦經濟學院的必修課程。這是不為常人所擁有的天賦）而索羅斯卻擁有。他的倫敦伙伴，，文德嘉﹒阿斯塔毫不費力地指出了索羅斯成功的原由： “他成功的關鍵在于他的心理學層面。他了解群居本能。他象一個商品銷售商，知道人們當下喜愛什么商品。” 第二節　上層路線索羅斯最與眾不同的，也就是能最好的解釋他的投資潛能的特征，可能是他能夠成為一個非常排外的俱樂部的一員，這個俱樂部云集了許多國際金融界的領袖。一般人不能向這個俱樂部提出入會申請。大多數會員都是發達國家的政治和經濟領導人：前任首相，財政部長，中央銀行的頭目等等。粗略估計，會員總數不超過二千人，且分散在世界各地。因為索羅斯不是被選舉出來的領導，所以，他不可能擁有和其他人一樣的地位。但是，隨著像索羅斯這樣的投資者在市場上的影響越來越大，經濟力量改變著政治家們的看法，索羅斯的地位越來越得以提高。他們也想認識他，想聽聽他對世界經濟的看法。最重要的，他們想知道他要達到的目標。當然，索羅斯同樣對這些來自不同國家的領導人將要做出什么決定也非常感興趣。極少有像索羅斯這樣的投資者，能通過這種方式進入這個俱樂部。其他人只能從報刊雜志上讀到有關這些領導人的報道，而索羅斯卻可以直接和他們接觸。他可能和一位財政部長共進早餐，又和一位中央銀行的頭目共進午餐，或者給某位前任首相打電話請安。例如，80年代初的一天，索羅斯出現在英國銀行”，他被過來談談他通過緊縮銀根重振金融市場的觀點。1980年，他曾買了價值十億美元的英國公債，這次投資贏利頗丰。因此，他引起了銀行的興趣。使索羅斯成為全球金融網絡領袖的，不僅僅在于他金融方面的機敏。從80年代中期，他開始熱心于在東歐，爾后在前蘇聯建立基金會作為推動開放社會的一種手段，他就更有理由與政治和經濟領導人密切交往，特別是在歐洲。邀請一個內閣部長參加他的基金會，或者，為在參加基金董事會議之前，順便拜訪某位政治領導，對于索羅斯來說，是司空見慣的了。1993年11月，作家米歇爾﹒列韋斯對他的基金會進行了為期2周的訪問。索羅斯夸耀說，他早上會晤了摩爾多瓦總統，晚上又見了保加利亞總統。“你瞧，一個總統陪我吃早餐，另一個總統陪我吃晚飯”。很顯然，和其他投資者相比，這種情形給索羅斯帶來了很大的好處。當然。和政府官員共進早餐并不會使索羅斯精確地知道，某個國家會在哪一天使貨幣貶值或提高利潤。金融領導者不會為了煎蛋和面包而作如此的交易，即使是對喬治﹒索羅斯，或者更精確他說，特別是對喬治﹒索羅斯這樣的人。但是，和這些領導人的親近使索羅斯對其他人不可能或不能把握的事件了如指掌。對于某次會議有用的信息，他或許要等几個月以后才能付諸實施，這些信息或許就是某位財政部長在吃午餐時漫不經心進說出來的。這種好處就在于：當其他人從報紙看到這些消息時，他因為與財政部長的接觸，已經將這些信息從頭腦中取出并付諸實施。正如倫敦沃寶証券公司國際經濟部主管喬治﹒馬魯斯所說：“索羅斯對世界事件和世界過程有一個真正的了解。他的歐洲背景使他比同時代的人更杰出。使他對世界的組合有一種不同一般的透視力，特別是對于德國的統一，和歐洲的其他各種觀點……他具有德國人稱之為“洞察世界”的觀念，這種觀念是不能以一個或另一個國家國內觀點綜合而形成的。他所做的是總體設計，他把這些稱之為機會。 “索羅所的一個重大秘密在于他同世界領導人的交往接觸。” 這種世界觀念使索羅斯極具自信。 “他不是一個對過去的成就自鳴得意的人。”索羅斯80年代的助手詹姆士﹒馬龜茲說：“而是喜歡說‘喂，伙計，事情應該是按這種方式發生的。” “你可能會聽到，他使用‘很顯然’，或‘它肯定會這樣發生’，或‘導致這種結果的原因很簡單很直接了當’等等諸如此類的短語。別人只見樹木，而他能看見森林。其他投資者所缺乏的，不僅僅是成為這種云集世界領導人而具有排他性的俱樂部會員的這樣一張王牌。即使讓他們成為其中一員，其他投資者恐怕也不會像索羅斯一樣，花費大量時間和世界領導人在一起。其他投資者更習慣于這種交際場上狂亂的步伐。大多數人把它當作消遣娛樂，同這些世界領導人周旋。有些人甚至把它看成是浪費時間。但是，索羅斯懂得這種在交際場上周旋的必要性，他看到了辦公室之外活動的價值﹔不僅僅要接觸這些重要決策的制定者，而且還需要時間去思考。索羅斯很懂得去操作，正如他所說的：“要想獲得成功，你手頭要有充足的自由時間。 “要想獲得成功，必須要有充足的自由時間。” 索羅斯的朋友柏榮﹒文認為這種“從容不迫’，的方法對生活對金融領域都很重要。文說“他感覺到他不應該依賴于其他人。一些人整天在對經紀人下指示。他認為時間不應以這種方式去花費，而是要和那些真正對你有幫助的人交談，然后去思考、去閱讀、去作出反應。他尋找那些具有哲學敏感性的人，而對那些僅僅賺了許多錢卻沒有思想的人不屑一顧。他認為他沒有必要在辦公室里做這些事情。 “有一次，他對我說了一段意味深長的話：‘柏榮，你的問題就在于：你每天都去上班，并且你認為，既然我來上班了，就應該做點事情。我并不是每天去上班。我只有感覺到必要的時候才去上班……并且這一天我真的要做一些事情。而你去上班并且每天都做一些事情，這樣你就意識不到有什么特別的一天。” 第三節　市場游泳，自教育方索羅斯怎樣打發日子呢？典型的一天是從上午八點或八點半開始。他整天開會或不開會，但是，在任何時候，他的公司經理們都可以自由進出，談談投資股份的問題。索羅斯采取一對一的談話方式，他和公司經理們個人交談。他討厭開會。有時，聽了某位經理的想法，索羅斯可能會提議他或她給另一位持相反觀點的人打電話。從1984年到 1988年與索羅斯共事的阿蘭﹒拉裴爾說：“如果你喜歡某一件事情，他會讓你同另一位不喜歡這件事情的人談談。他總希望保持一種理智的摩擦。他會對一項投資的股份仔細思考。你也不得不對此思考、思考、再思考。情況變化了，價格變化了，事情變化了，作為一個公司經理，對一項投資你不得不從總體上再三思考。” 接下來，可能會有這樣一段對話。拉裴爾可能會對他說：“這項投資比例已經算出總數。“ 索羅斯：“你認為應該拋售一些嗎？” 拉裴爾：“不是。” 索羅斯：“你想更多買一些嗎？” 前前后后地，又得重新審視這個比例。拉裴爾說：“索羅斯的過人之處在于他能把握問題的要害。然后，他會看看表格說行吧。” 當做出決定的時機成熟，他思考的時間不會超過十五分鐘。像拉裴爾和一些的公司經理一一：并不是任何事情都要通過索羅斯，小量的股份，例如說500萬美元，可以不經過索羅斯而直接建立。拉裴爾說：“不過，和索羅斯去談話，一定要真正對你有利，因為他太精明了。” 對索羅斯來說，他投資成功的關鍵在于他補償性自救的技巧。自救作為一種實踐經歷，可能難于理解，但對于索羅斯來說，有助于說明他的成就。例如，在《點石成金》中他寫道：“當我還是個少年的時候，第二次世界大戰給了我一次終身難忘的教訓。很幸運的是，我的父親有根高的自救技巧，作為一名戰爭逃犯，他在俄國革命中幸免于難。” 在同一本書中、接下來他談到了要建立一個套頭交易公司，最大限度地檢測他的自救本領，“這種杠杆作用裝置如果運行良好，就會產生奇妙的結果。但如果事情出乎你的意料，那么就會慘遭失敗。最難判斷的是什么程度的風險是安全的。沒有什么整體的行之有效的衡量標准，每一種情況都必須根據它自身的是非曲直來判別。而最終的分析，你必須依據你自救的本能。” 采取本能的自救行動的一個例子，發生在1987年10月股票市場的那場大災難。根據事后的檢討，索羅斯退出一些項目投資股份為時尚早。但是，在詹姆士﹒馬龜茲看來，喬治﹒索羅斯放棄戰斗是為了第二天更好地戰斗。當索羅斯由于過早退出蒙受巨大損失時，他卻阻止了事態的進一步惡化。“對于許多人來說，接受這樣一種后果是十分艱難的，”馬龜茲說，“然而，索羅斯卻能夠做到，因為他堅信他能夠彌補這些損失。當然他也做到了， 1987年之后他獲得了巨大成功。我認為這對我們大家都是一個榜樣。” 第四節　投資跟著感覺走正因為索羅斯具有如此特征──腦力、膽略、斯多噶學派的禁欲主義和本能直覺，這使得他不同凡響。他的“反饋”理論是他的測定市場的改革計數器。它不能告訴他精確地臉准什么目標，或什么時候最關鍵，但是，這一理論能告訴他，槍應該指向何處，并給他提供抓住潛在機會的方式。然后，是他自身的特征發揮作用，使他更精確地指向目標。接下來，索羅斯會采取行動。他去做，但不是以一種粗枝大葉的方式去做，而是通過測試、試探，力圖決定他認為正確的東西，事實上是否正確。他會提出一種假說，并以此為基礎，決定投資股份的比例。然后，去觀察這種假說是否行之有效。如果有效，他就會增加這種股票的比例。他對一種股票的自信程度完全決定于他持有的份額的多少。如果這種假說偶然地無效，他毫不猶豫，抽出他的投資。他時常在尋找可提出某種假說的情勢。正如馬龜茲所回憶的：“喬治過去常說‘先投資后觀察’。它的意思是，形成一種假說，進行基礎性投資，去檢驗這種假說。由市場來証實你到底是對還是錯。” 索羅斯最喜歡的這種戰略，實質上，可以稱之為在市場上“找感覺”。索羅斯只是偶爾使用這種技巧。在80年代，他與馬龜茲共事時，他甚至沒有告訴馬龜茲。經過充分討論，這兩個人最終決定冒險嘗試。那時，馬龜茲設計了一個受影響程度較小的方案，留出了一項股份投資的大量資金。 “好吧，”索羅斯說，“我如果想買三億美元的股份，一開始，我只會買5000美元。” “先投資，然后去觀察。” “我知道，”索羅斯口答說，“不過，我得先感受一下市場情況怎樣。我想看看，作為一個拋售者，我的感覺怎樣。作為一個拋售者，如果感覺很好，很容易把這些公債拋售出去，那么，我會更想成為一個購買者。但是，如果這些公債實在難以拋售，我不能肯定我會做一個購買者。” 并非索羅斯所有的理論和戰略都是不會出錯的。有些人卻這樣看。他們看到了他的投資業績，認為象這樣一個精明的人，是可以免于犯錯的。索羅斯被那種想法逗樂了：“人們認為我不會出錯，這完全是一種誤解。我坦率他說，對任何事情，我和其他人犯同樣多的錯誤。不過，我的超人之處在于我能認識自己的錯誤。這便是成功的秘密。我的洞寡力關鍵是在于，認識到了人類思想內在的錯誤。”



    “在股票市場上，尋求別人還發有意識到的突變。”

    第一節　敏于行而衲于言   20世紀60年代未，喬治﹒索羅斯進入了大金融聯盟。

    為了在這家公司中謀求一個更重要的領導職務，索羅斯想說服愛霍德﹒布雷徹爾德公司
的老板，在海外建立兩個投資公司，并讓他來進行管理，他獲得了成功。

    酋先是第一期海鷗投資公司，始于1967年。這是一家在華爾街享有盛譽的長期投資公
司，顧客作為投資者，當然希望有看漲的行情。

    其次是第二期海鷗投資公司，帶有套頭交易性質，創建于1969年。它是以這樣一種形
式組織起來的：為了購買各種金融証券，包括股票、公債和通貨，索羅斯可以使用股票、公
債作為輔助手段。起初，索羅斯是用他自己的資金建立此公司的，僅僅只有25萬美全，此
后不久，索羅斯所認識的歐洲大款們便傾人了刪萬美金的巨資。

    25萬美金。

    這就是索羅斯好運的開端。

    與柏榮﹒文首次會晤是在1968年。當時文是愛霍德﹒布雷徹爾德公司一家客戶在華爾
街公司的一名部門經理。文的這家公司與日本過從甚密，在那里，股市行情呈下迭趨勢，然
而，卻沒有人真正掌握了日本經濟的狀況。文聽說有個叫喬治﹒索羅斯的人，對口本的情況
極為熟諸，于是便邀請他暢談，准備洗耳恭聽。

    在早期，這就是索羅斯的最大優勢。和美國大公司的其他人相比，他對經濟形勢的了解
要廣泛深刻得多。

    特別打動文的是，索羅斯提出了關于建立海外套頭交易投資。排斥美國客戶的大膽設
想。當然，索羅斯除外，雖然他也是美國公民，但根據投資規則他是能夠被允許成為一名成
員的。索羅斯這樣做，正像他以往一樣，是一種職業性的冒險。因為在m年代未，美國人把
套頭交易投資引人海外投資，作為他們業務量的一部分，這仍然是十分新奇的。索羅斯卻敢
為人先。

    許多美國富豪都極想投資第二期海鷗投資公司，但索羅斯卻不需要他們參與。他知道自
己能吸引那些自命不凡的歐洲客戶，盡管他們性情輕浮，而極大的稅收利益則取決于他們的
忠誠。果然不出所料，他吸引了大批國際性的追隨者，包括歐洲的、阿拉伯的和甫美洲的富
豪。他在紐約總部建立了這家投資公司。和其他許多海外投資公司一樣，第二期海鷗投資公
司以荷蘭統治下的安的列斯群島中的庫拉索島為基地，在這里可以逃兩種稅：証券與匯兌委
員會的復查稅和資本增殖稅。

    套頭交易投資，在20世紀60年代未還鮮為人知，更沒有人理解。在1957年，沃
倫﹒巴菲特躊躇滿志地實施他的套頭交易投資。但是，到1969年索羅斯著手套頭交易投資
時，世界對這種投資几乎還是一無所知。當然，到本世紀90年代情況已發生了變化。

    喬治﹒索羅斯因此成了所有套頭交易投資者中最大的領袖。

    索羅斯是套頭交易投資領域的先軀，這個領域利潤的潛力是極為可觀的。他也是首先使
用所謂派生物的有爭議的金融証券的人，這些派生物與套頭交易投資群體緊密相關。

    套頭交易投資是1949年由亞歷山大﹒溫斯諾﹒瓊斯發明的。瓊折曾是新聞記者和大學
教師。因為注意到一個組織的某些部分運行得很好而另一些部分運行較差，瓊斯設計了投資
限度。一個股市行情看漲的投資者可能會增加他原有80%而資產的投入，而縮減對其余20%
資產的投入。一個股市行情看跌的投資者可能會縮減對原有75％資產的投入，而增加對其
余25%資產部分的投入。減少投資風險是十分重要的。

    一開始，套頭交易投資僅限于股票，買進或拋出類似的証券，以朋全面贏利。經過一段
時間以后，殘存的套頭交易投資在其他領域四處尋找自己的投資機會。

    在20世紀60年代中期，一些套頭交易投資引起了宣傳媒介的注意，但是1970年以
后，利潤開始減少。隨著1971年允許匯率浮動決定的作出，利潤又開始回升。但是，許多
套頭交易投資公司在1973一1974年跌風籠罩下的市場中夭折了。此后的十年，套頭交易投
資一直處于低谷。

    在80年代未和卯年代初，使得套頭交易投資突飛猛進的原因，也使得喬治﹒索羅斯上
升為世界級投資者地位──就在于增加美國的出口。以及1985年歐洲銀行作出的降低美元
匯率的決定。（美元下跌使得美國出口品更為便宜）。美元被壓低，給流通領域的貿易以新
的刺激。索羅斯和其他套頭交易投資的經理很快從中受益。

    如果索羅斯纏住歐洲不放，很可能他只不過是一個目光敏銳。槽明能干的金融家，而不
會成為一個杰出人物，一個特別的專家，只不是眾多的在金戳市場拼命賺錢者中的一員。但
是，在美國，索羅斯是極為出類拔革的，關于歐洲金融的淵博背景知識使他如虎添翼。他的
極大優勢便在于他在歐洲和其他地方的各種各樣的信息資源，他運用這些資源來分析金融和
政治事件與世界金觸市場的密切關系。

    在60年代末期與索羅斯共事的亞瑟﹒勒魯解釋說：“喬治很早就指出，人的思維必須
帶有全球性而不能帶有狹隘的地方性，你必須了解此地發生的事情將會給其他地方帶來什么
影響。國此，通貨并不那么至關重要。他需要的是以不同渠道得來的基本信息和在頭腦中對
它們進行加工，然后，他會提出一套在長時間內行之有效的方案。

    紐約銀行的分析家勒魯，在1967年和1968年曾經是愛霍德﹒布雷徹爾德公司大獻殷勤
的對象，可是他一開始就否決索羅斯的兩個提案。直到1969年初，他才最終同意。在愛霍
德公司里，他起初是索羅斯的助手，協助他管理這兩個投資公司。此后兩年多時間，他們一
直并肩工作。

    為索羅斯工作是十分緊張卻又使人著迷的，在那兩年中，市場發生了深刻的變化，更增
添緊張和戲劇色彩。勒魯國憶說：“喬治是個嚴厲的監工，迫使你很投入地工作。他能控制
讓我限花燎亂的世界。他甚至可以從發生在A地事件中預料它在B 地的影響。我不能把握
它們的內在聯系，因為我和他不是同一個層次上的人。在宏觀上，他是我所見過最優秀的投
資家，至于微觀領域，他并不十分投入，似乎沒有發揮他的潛力。

    再談談索羅斯的其他方面。在公司里他與眾不同。甚至在華爾街地區，他也獨具特色。
他總是處于思考之中，思考一些重大問題，使用十分簡潔的語言，大多數同事捉摸半天才能
明白他的意思，甚至勒魯也不得不略加思索。他的文風也別具一格，“我沒有料到是喬治那
個性突出的文筆，我們風格各異，我習慣于寫關于總消費量的報告，而喬治的文風是很書面
化的。

    喬治﹒索羅斯是杰出人物，是辦公室的知識分子，見多識廣，給人印象深刻，但誰能理
解他呢？

    索羅斯著手寫作《點石成金》大概是此時。1969年，他要求勒魯讀讀其中的五章。
“我一個字也沒有讀懂。”勒魯解釋道，他認為這并不是由于他智商低下，而是由于索羅斯
文字表達能力的問題。他想從書中找到索羅斯這種理論的概要，結果讓他大失所望。

    書中“反饋’”一詞很讓他費解，他特意去翻過字典。25年之后，也就是1994年春，
勒魯承認：“對這個詞我至今不解，我不知道他試圖引伸出什么意思。”

    由于和索羅斯關系親密，勒魯給他提過一些友善的建議。“如果你給一個不如你的人提
建議，大多數人總會接受。喬治也不例外。

    勒魯知無不言，他很率直地對索羅斯說：“你要准確表達你的思想總得費九牛二虎之
力。”

    和亞瑟。勒魯一家的交往，也許對索羅斯的一生產生了深遠影響。盡管他們不象他那樣
聲名顯赫，但他不可避免地要同他們交往。而要和他們交往，他就不得不把自己的思想表達
得更為清晰。這正是亞瑟﹒勒魯試圖告訴他的，這是一種很坦率而又友善的信息。喬治，找
一個編輯。找一個人把你那些思想用通俗的英語表達出來。

    喬治﹒索羅斯不愿意聽到這些話。正因如此，那些應邀參加索羅斯作品評論的人，大多
回避。他們很清楚。既然他不愿聽，又何必自尋煩惱，惹得他生氣呢？

    不管是否有人能象亞瑟﹒勒魯那樣，領會“反饋”一詞的確切含義，喬治﹒索羅斯認為
已經是在市場中檢驗自己理論的時候了。這些理論能讓他在競爭中取勝，他對此滿懷信心。

    “我在有把握的地方投資，我不會改變投資計划。我充分運用我的聰明才智。令人十分
驚喜的是，我發現那些抽象的理論，操作起來竟然得心應手。如果說這些理論說明了我成功
的原因，或許有些夸張﹔但毫無疑問它鼓舞了我。”

    索羅斯在第二期海鷗公司仔細觀察的第一家分公司是房地產信托投資公司。

    1969年，在一份廣為流傳的文件中，索羅斯分析了進行房地產信托投資的優勢，這為
他贏得了良好的聲譽。感覺到了由急速發展而后衰落這一進程，索羅斯把房地產信托投資業
的運行周期比作一部三幕劇，正確地預料了它將經過暴漲，然后較長時期的保持，直至最終
破產。他得出結論：“第三幕至少要在三年之后，我買進這些股票很保險。這表現他極強的
預測力。果然，他贏得了丰厚的利潤。正如他所料，到1974年，房地產信托投資已度過了
它的鼎盛時期，索羅斯開始拋售股票，獲利100萬美元。這些早期用以驗証他市場理論的活
動，極大地鼓舞了索羅斯。

    在60年代未，索羅斯把他的理論也運用于市場繁榮的集團公司，他承認：“在上升階
段和下滑時期”他都贏利。起初，他注意到高科技公司狂潮迭起，利潤膨脹，對社會事業性
投資者很有吸引力。索羅斯認為那些“賭博性投資經營者”的偏見可能會抬高集團公司的股
票價格。他大量購進。后來，當狂熱過后，他拋售集團公司的股票，利潤相當可觀。

    第二節　開天辟她

    1970年，索羅斯和吉米﹒羅杰斯攜手合作。羅杰斯是那魯大學1964年的畢業生。他是
在阿拉巴馬州的德馬波利斯地區發跡的。

    索羅斯和羅杰斯。多好的一對投資合作伙伴，甚至是華爾街地區最好的一對。

    羅杰斯曾經在英國劍橋大學學習政治、哲學和經濟學。給索羅斯的印象是：他是一個親
英分子和自詡的哲學家。服軍役的三年時間里。羅杰斯獲得了炒股專家的聲譽。他甚至掌管
了他上司的股票業務。

    1968年，羅杰斯在華爾街貝奇公司找到了第一份工作。僅僅靠600美元的本錢，羅杰
斯在股票市場開始從事商業活動。兩年以后，他開始在愛霍德﹒布雷徹爾德公司為索羅斯做
事。然而在那時，新的經紀業條例實施，不允許索羅斯或羅杰斯從公司的股票經營中得到好
處。盡管愛霍德﹒布雷徹爾德公司不想讓他們離開，但索羅斯和羅杰斯都很想成立獨立資產
的經營者。他們辭職并建起了自己的公司。

    1973年，他們建立索羅斯資金董事會。辦公室設在紐約的可以俯瞰中央公園的三間房
子里。

    遠離了華爾街地區。

    在那時這是多么奇怪的觀念。一個人為什么會對投資感興趣而使自己遠離權力中心呢？

    吉米﹒羅杰斯喜歡這樣解釋，他和喬治﹒索羅斯不具有典型的華爾街人士的思維方式，
似乎沒有什么理由非得置身于華爾街管區不可。對索羅斯來說，更為重要的是，辦公室只僅
僅是他在中央公園西部社交合作社的一部分。

    在索羅斯資金董事會里，工作的氣氛要比節奏感很強的華爾街其他公司輕松得多。夏天
里，職員們穿著網球鞋上班，有時候，包括羅杰斯本人，騎自行車上班。索羅斯和羅杰斯喜
歡辦公室這種和諧隨便的氣圍，他們希望能長期維持。不管能夠賺多少錢，他們每周都工作
80小時。

    公司創辦之初，僅他們兩個人，索羅斯是經紀人，羅杰斯是市場調研員。爾后，三個人
一一一加了一個秘書。

    辦公室似乎大小。他們有大多的事情要做。規模小有小的好處。他們可以集中精力做手
頭的活，不必擔心群體的失誤，不必處理大多的文件，不必處理因辦公室擴大而產生出來的
無數的零碎瑣事。

    然而，他們贏得了顧客。他們做股票投資。利用期貨交易或貸款，在日用品和証券市場
上下賭。在經營的范圍上是空前的，索羅斯資金查事會從事各種商業活動，包括証券、日用
品、公債和股票。從1970年開始到1980年他們分道揚鑣．索羅斯和羅杰斯沒有哪一年虧
損。華爾街管區的人談到他們，總是充滿敬意。他們似乎比其他人更了解經濟狀況的變化。

    1971年，公司資產為1250萬美元，一年后，達到2010萬美元。從1969年12月31日
至1980 年12月31日．索羅斯公司的贏利是3365%，而同一時期一般的公司和經營較差公
司的復合指數，只有47% 。

    1980年底，公司資產達3．81億美元。

    因為是私人合伙，公司比其他公司多一些優勢，更為方便。最重要的是，它可以賣空，
這對其他投資者來說，承擔的風險太大。

    賣空。

    這似乎是一種沒有害處的方法，但是，對于一些人來說，這意味著沒有同情心。

    他們會說：公司經營狀況不佳，一個人怎么還能存僥幸心理下賭注呢？你究竟是怎樣一
種人，難道你不忠實于你的經濟么？利用別人的不幸發財，你能做這種人嗎？

    索羅斯卻不在乎別人怎么說。在他看來，技巧能發揮神奇的效力，國內和國外市場給他
帶來巨額利潤。公司可以用保証金購買股票來達到自己的目的。規模較小給索羅斯的公司節
省了資金，可以避免難于負擔的官僚機構，可以比大公司更容易抽出或投入購買股份的資
金。

    索羅斯和羅杰斯二人緊密配合。羅杰斯解釋說：“一般地，如果我們意見不一，我們不
會輕舉妄動。然而，也有例外，如果誰強烈地想做某一生意，他可以去做。事情做完了，這
筆生意做的對與不對，就顯而易見了。經過仔細考慮，我們就會看法一致。我不喜歡使用這
個詞語，因為看法一致的投資是一個災難。然而，大多數憎況下我們卻能達成共識。”

    在獨立思考方面他們引以為榮。

    正因如此，也最終導致了他們的瓦解。他們都如此獨立不羈，以致彼此都覺得對對方誤
解太多。

    但是，他們短暫的配合得卻十分戳契，象一台上了潤猾油的機器。他們都認為，從華爾
街地區的分析家那里是學不到什么東西的。羅杰斯認為，那些人只知道人云亦云。因此，他
們兩人都親自選擇股種。

    “在股票布場上，尋求別人還沒有意識到的突變”

    他們喜歡看書。他們訂閱30種商業報刊，包括《化肥浴解》和《紡織周報》。他們熟
讀那些一般人感興趣的雜志，尋找那些可能有社會價值或文化價值的內容。數百家公司的通
訊錄上都有索羅斯資金董事會的名單。而董事會也存有與國內外1500家公司發生業務往來
的記錄。羅杰斯每天都要細心研究20或30份年度報告，以期發現一些有趣的公司發展的材
料或感知一點別人不能清楚地看到的較長時間內股市走向。

    他們百折不撓所追求的就是一種突變。

    索羅斯為了驗証他的理論，在股票族中，他密切注視著別人還沒有意識到的突變。正如
羅杰斯所說：“對于公司最近能賺多少，或1975年鋁的載運量怎樣，我們并不那么關心，
因為我們正在考慮的是：社會的、經濟的和政治的因素會怎樣改變將來的產業和股票族的命
運。如果我們所預料的和股票的市場價格差異很大，那一切都好了，因為那時我們可以大賺
一筆”。

    70年代初，索羅斯在銀行業中發現的“突變”就是其中一例。

    1972年，索羅斯敏銳地感覺到在這一領域將要發生突變。那時，銀行業信譽最槽糕，
銀行職員被看作是庸俗而又呆笨的。几乎沒有人相信銀行業能從酣匠中覺醒，自然，投資者
對銀行的股票毫無興趣。

    然而，索羅斯經過獨自的研究，他發現高等商業學校畢業的學生已成為新一代的銀行
家，他們將對銀行職員的行為進行規范，銀行業正俏然而又明顯地發生變化。這些新銀行經
理們正尋找銀行業陷入低谷的原因。這就有助于改變銀行股票的前景，他們正采用新的金融
措施，銀行的贏利在上升。因而，銀行股票實際上不可能超出票面價值。許多銀行都已把他
們的平衡能力發揮到了極限。要想持續發展，他們需要更多的資本淨值。

    1972年，第一國家城市銀行舉辦了規模空前的股市分析家展覽活動，并為他們設宴招
待。使喬治﹒索羅斯大力惱火的是，他沒在被邀請者之列。但這次宴會卻刺激他采取行動。
他寫下了題為“發展銀行之事實” 的經紀報告，提出了與其他人完全不同的觀點，他認
為：當銀行股票找不到出路的時候，股票將會降價。這篇報告的出版和宴會的舉行是同時
的，索羅斯的觀點是通過對銀行股票透徹分析后提出的。他曾向一些經營較好的銀行提出忠
告。經過一段時間以后，銀行股票開始上漲，索羅斯從中獲得了50％的利潤。

    銀行業的轉變標志著走向70年代大繁榮的開始，大繁榮加速了80年代美國公司的擴大
和合并。根據反饋理論，索羅斯把賃榮作為羹榮與蕭條循環周期的起點。

    為了在國外經濟方面同樣取得迅速進展，索羅斯尋找在國外股票市場中投資。哪些國家
對外國投資者開放市場呢？哪些國家為經濟的穩定提供了新的政策呢？哪些國家將進行市場
改革呢？

    索羅斯希望能獲得規模效益。一個曾給索羅斯當助手的人說：“和任何精明的投資家一
樣，索羅斯總希望用最少的投資得到最大的利潤。”索羅斯喜歡瞄准那些不成熟的市場，如
法國的、意大利的和日本的。他希望比其他投資者早6至18個月進行投資。

    因此，索羅斯購買了日本、加拿大、荷蘭和法國的証券。在1971年一段時間里，索羅
斯資產的1／4用于購買了日本的股票，這場賭博使他的資金翻了一番。

    索羅斯和羅杰斯選擇股種很精明。1972年，索羅斯的一個熟人們然向他提及，根據商
業部的一份私人報告，美國的發展依賴于外國的能源資源。因而，索羅斯基金查事會大量收
購了石油鑽井、石油設備和煤炭公司的股票。一年之后，即1973年，出現了阿拉伯原油禁
運，引起能源業股票的飛漲。

    1972年，索羅斯和羅杰斯也預見了食物危機。因為購買了化肥、農場設施和糧食加工
業的股票，他們獲得了可觀的利潤。

    而且，他們的超人之處繼續顯露出來。與此同時，索羅斯和羅杰斯很狡黠地把軍事防御
工業作為一個大有潛力可挖的投資場所。

    1973年10月，當埃及和敘利亞武裝部隊大規模進攻猶大國家時，以色列十分震驚。那
場戰爭開戰之時，以色列處于防御狀況。造成了數千人的傷亡，損失了眾多飛機和坦克。種
種跡象表明：以色列的軍事技朮已經過時。這使索羅斯想到了美國的軍事技朮很可能也已過
時。如果美國國防部意識到了自己武器裝備的過時。他們有可能會花大量經費去進行更新改
造。

    這一項目對于大多數的投資者來說，沒有絲毫的吸引力。自從越南戰爭結束以后，兵工
企業虧損嚴重，金融分析家們連聽也不愿聽。

    然而，1974年初，羅杰斯仍然密切關注軍事工業。這種內在潛力促使羅杰斯獨辟匹
徑。他到華盛頓和國防部的官員周旋，又找美國軍工企業的承包商談判。索羅斯和羅杰斯越
來越堅信，他們的判斷是正確的，其他的投資者將會失去這一發財的好機會。

    1974年中期，喬治﹒索羅斯通過軍工企業的股票開始大發其財。  他購買了諾斯羅普
公司、聯合飛機公司和格拉曼公司的股票。而且，雖然洛克洛德公司面臨倒閉的危險，索羅
斯還是在這家公司進行了賭博性投資。

    索羅斯和羅杰斯對這些公司掌握了一條十分重要的信息，它們都有大量的訂貨合同，通
過補給資金，在近几年中可獲一定利潤。

    1975年初，索羅斯基金董事會開始向供給電子裝備的工廠進行投資。在贖罪日之戰
中，以色列空軍的失利，主要歸因于缺乏尖端的電子對抗手段，以壓制掌握在阿拉伯人手中
的蘇制武器的火力。

    索羅斯和羅杰斯注意到了這一事實。

    同時，他們也注意到現代戰爭正發生根本性的變化。現代武器裝備取決于技朮的狀況：
靈敏的電子元件、激光定向的炮彈和猛烈異常的導彈。

    所有這些都需要花費大量的資金。索羅斯和羅杰斯的正確決策，為他們贏得了巨額利
潤。

    在這個時候，索羅斯的秘密是什么呢？

    首要的是極大的耐心。

    其次，在股票市場什么地方尋“金”，要培養出極高的敏感性。大家都在尋“金”，在
什么地方尋金各有各個理論。然而，索羅斯能把他的觸角伸向變化發展的金融市場，持續不
斷尋求來自還處醞釀之中的一些事物所發出的神秘信號。

    得到信號之后，他就會象火箭一樣依賴導航系統自動飛向目標。從不會向人泄露他為什
么確定這一方向而不是另一方向，并在市場現實中驗証他的直覺。

    他堅信自己是正確的。

    他所要做的事情就是年復一年地去探究。



    “股市通常是不可信賴的，因而，如果在華東街地區你跟曾別人趕時髦，那么，你的股
票經營注定是十分慘淡的。”

    第一節　改名煥姓

    到1975年，喬治﹒索羅斯開始在華爾街社區中引人注目。更精確他說，他賺錢的本領
引起了人們的注意。他注定要成為一個知名人士，對這一點几乎沒有誰懷疑。

    正如在80年代和索羅斯共事的阿蘭﹒拉裴爾所說：“他勤奮努力，洞察力強，有進取
心。他非常勝任他的職業。這種職業本身并不需要邏輯推理和理性思維。而是一種直覺過
程。你經驗的多少對你的業務會產生很大影響。我認為喬治是天生的從事這一職業的料。

    盡管華爾街管區內的一些人接觸和認識索羅斯，但對于外部世界來說，他仍然是默默無
聞的無名小卒。

    這有它的原因。

    不像80年代未和90年代，在那個時候，掩沒在社會生活中投資者一般是不為人們所重
視的。那時，在華爾街管區的商業傳媒對此也毫無熱情。相應地，在金融市場上對重要人物
的個性更少興趣。──不像現在，人們對與之共事的人的私人生活都進行詳盡審察。

    即使傳媒想做更多的報道，在華爾街管區索羅斯及其同行也對它們懷有極大的戒心。他
們都盡量避免拋頭露面。投資被認為是純粹私人性的活動。

    而且，在華爾街管區人們普遍認為：純粹的吸引公眾的行為是不吉利的，就象和富有誘
惑力的死神親吻，最終會走向深淵。傳統的開明人士也認為，如果一個投資者把他的照片刊
登在華爾街社區的雜志上，廣泛流傳，那么惡運就會降臨、贏得聲譽需要付出代價，甚至是
致命的代價。

    因此，喬治﹒索羅斯遠離了聚光燈，這樣他覺得非常舒適。與他交往根深的朋友柏
榮﹒文說：“在我們的接觸中，喬治從不自我炫耀，即使這樣做對化有利，他也不自我宣
傳。”

    不過，1975年5月28  H，華爾街日報在頭版著力報道了喬治﹒索羅斯的事跡。濃墨重
彩，特別是標題，使索羅斯首次品嘗到榮譽的喜悅：

    証券市場逆風雨行

    不趕華爾街潮流

    艱難歲月獨領風騷

    索羅斯公司認准目標：

    以色列武器生產

    給外國人以厚利

    報紙上這篇文章是否注定﹒了索羅斯要遭厄運呢？是否改變“他的好運呢？他自稱有一
種預感：傳媒的注意是破壞性的。──然而，實際上索羅斯有足夠的理由為報紙上這篇報道
而高興。它促使索羅斯下決心獨立經營，這種獨立經營給他帶來極為丰厚的利潤。

    為作這篇報道的准備使索羅斯陷入極壞的心境中，當日報記者坐在他對面進行訪談時，
他抱怨說固疾發作，背痛厲害。每次索羅斯公司進入困境的時候，疼痛就加劇。“証券經營
是一件最殘酷無情的事情”他說，表情有些痛苦，“你不能偽造或中止，因為真實情況每隔
一天都記錄下來了。”

    后來，在一次有趣的評論會上，談，完索羅斯公司近來取得的驚人的持久成功后，關于
將來，索羅斯用一種悲觀的語調說：

    “誰知道公司好景多長呢？歷史証明所有的公司經營者最終都要歇火，有一天，我相信
我們也不例外。我只希望不會是今天下午。

    索羅斯說完微笑著走進股票報價器。，他想賣空一家著名的房地產公司大額股票。他預
計股票價格下跌，這家大公司企圖購買他拋售的全部股票。

    “看銀行信托部也想要，”索羅斯笑著說，“哦，我在最后叫價的基礎上加0．5點，
讓售一部分股票，會有人搶購。”

    過了几周，股價下跌，索羅斯又得到了一筆票據利潤。而在這筆交易中，急切的股票購
買者蒙受了損失。

    這是故事的高潮？這種獨立意志表現了索羅斯運作程序上的水平。

    談及索羅斯和羅杰斯，報紙上稱頌道：

    “這些年來。在買賣股票方面。這兩個人表現出了他們的獨到之處。他們在某一股票流
行之前買進，而在最火紅的時候拋售。他們一般不與持有廣泛投票的規模較大的合股投資公
司、銀行情托部和其他機構打交道，除非是把他們作為拋售對象。”

    “股市通憎是不可怕賴鈉，因而，如果在華東匐地區你同普別人超時髦，那么，你的股
票經營注定是十分慘淡的。”

    讓我們聽聽索羅斯的聲音：

    “我們是從這一假設前提人手的：股市通常是不可信賴的，因而，如果在華爾街地區你
跟著別人趕時髦，那么，你的股票經營注定是十分慘淡的。華爾街地區的大多數股市分析家
只不過公司經營的宣傳者，從公司的年度報告或其他人的報告中抄襲出自己的投資報告，報
告能揭示多少有價值的東西呢？”

    那么喬治﹒索羅斯從何處著手呢？

    自由、獨立的思考。他成功了！

    1973年和1974年，一些大機構都顯得十分沮喪，因為他們持有的股票價格被削減了一
半。而與此同時，索羅斯公司卻出現了奇跡，1973年贏利8．4％，1974年贏利17．5％。

    當時索羅斯的貼身助手羅怕特﹒米勒回憶說：“索羅斯的獨特之處在于：在一種股票流
行之前，他能夠透過烏云的籠罩看到希望……他很清楚為什么要買或不買。索羅斯的另一長
處在于：當他發現自己處境不利時，他能走出困境。

    賣空是索羅斯公司特別喜愛的招數。索羅斯承認他喜歡通過賣空獲勝而贏利，這給他帶
來謀划后的喜悅。公司把賭注下在几個大的機構上，然后賣空，最后當這些股價猛跌時，公
司就賺到了大量的錢。

    索羅斯與阿文公司的交易被認為是通過賣空獲利的經典事例。為了達到賣空目的，索羅
斯公司在市場價格為每股120美元時，借了阿文公司10000股股份。在這之后，股價猛跌。
兩年以后，索羅斯買下了這10000股，每股價格20美元。回顧一下就會朋白什么是以最小
的投入獲最大的利潤。每一股100美元的利潤為公司賺了100萬美元。索羅斯之所以這樣
做，是因為他注意到這樣一種文化傾向，在阿文公司盲目投資之前，他意識到：隨著人口老
齡化出現，對化妝品的需求會大力減少。

    索羅斯極為高興地解釋說：“在阿文事件中，銀行沒有意識到，第二次世界大戰后，化
妝品工業的鼎盛時期已經結束，因為市場已經飽和，而小孩子們不使用這些東西。這是他們
忽視的另一個根本性的變化。

    索羅斯加入了美國鐵路工業托拉沉而已，當有些人預言紐約城市公司快要破產的時候，
索羅斯卻賺了紐約城市公司的錢──通過証券。當然，也有失算的時候。有一次，他在奧莉
瓦提公司觀光時，購買這家公司過多的股份。他購買股份的唯一理由是他與辦公室人員的一
次會談，經營者認為公司股票有向上發展的趨勢。這些股票上市不是很順利，索羅斯很是后
悔。

    國外証券投資也蒙受了一部分損失。股種的購買也是如此。索羅斯和羅杰斯在斯普拉哥
電子公司的損失達75萬美元。他們誤以為半導體股市行情看漲。羅杰斯解釋說：“與其說
這是重大事件，不如說這只不過是一次錯誤的分析加上購買了一個半導體產業外圍的公司罷
了。”

    他們的體系仍在運作。如果說在70年代初對華爾街地區的許多人來說道途是布滿荊棘
的活，喬治，索羅斯卻是幸運的例外者。從1969年1月到1974年12月，公司的資金在價
值上几乎翻了三番，由原來的610萬美元上升到1800萬美元。每一年公司都保持增長的勢
頭。

    而同一時的﹔500家股份公司的平均指數，下降3．4個百分點。

    1976年，喬治公司上漲61．9％，爾后在1977年，陶公司下降13％，而索羅斯公司上
升31．2％。

    1977年底1978年初，索羅斯和羅杰斯決定再度對技朮和軍事工業進行投資，這與大多
數人意見相悻，因為華爾街地區大多數商人不愿涉足這一領域。“要知道”，摩根和斯但利
家族的巴頓﹒比格斯說，“正如你會聽到吉米﹒卡特總統談人權，喬治18個月以前就在談
那些股票。”索羅斯責怪自己對這些股票買得太遲，但他仍然是唯一購買這些股票的人。

    1978年，公司贏利55．1% ，資產達1．03億美元。接下來的一年，即1979年，又贏
利59．1％，資產上升為1．78億美元。索羅斯的高科技股仍富有旺盛的生命力，沒有任何
衰亡的跡象。

    1979年，索羅斯將公司更名，改為量子公司，來源于海森怕格量子力學測不准定律。
這一定律認為：在量子力學中，要描述遜原子粒于的運動是不可能的。這與索羅斯的下達觀
點相吻合，索羅斯認為：市場總是處在不確定和不停的波動狀態，但通過明顯的貼現，與不
可預料因素下賭，賺錢是可能的。公司順利的運轉，得到超票面價格，是以股票的供給和要
求為基礎的。

    第二節　害怕打官司

    當一個人賺到了像喬治﹒索羅斯那么多的餞的時候，人們不可避免地會向他提出許多問
題。如他的全部金融活動是否凌駕于董事會之上。這些年，他時不時地同証券與匯兌委員會
發生爭淪，沒有一次有意退讓。

    特別是有一次，在1970年底，似乎爭論非常激烈。

    証券與匯兌委員會到紐約地方法院控告了他，宣稱他操縱股票市場，有效詐行為，違犯
了聯邦証券法反操縱條款。

    根據証券與匯兌委員會的指控，在1977年10月股票公開上中的前一天，索羅斯使計算
機科學股票每股降低了5O美分，他急切地要求經紀人拋售計算機科學股票。經紀人在1977
年10月11日那天，賣出了該公司40100股中的22400股，占當天計算機科學股票成交量的
70％。

    証券與匯兌委員會補充說，在那天結束時，股票的公開價格，是在原來商業價格基礎
“人為地壓低”了，每股8．375美元。瓊斯基金公司，是一家以加利福里亞為基地的非營
利公司，制作了這些股票，同意在1977年6月賣出150萬股給公眾，另外150萬股以公開
上市的價格賣給計算機科學公司。

    因此，涉嫌操縱股票可能使基金公司損失約750萬美元。

    証券與匯兌委員會聲稱，索羅斯公司從股票經營者那里購買了155000股，從其他經紀
人那里購買了10000股，都是以較低價格收購的。在公開上市的那無以及那個月下旬，索羅
斯訂購了計算機科學股票中的75100股，每股價格為8．375美元或略高于此價。并勸導別
人去購買。

    對証券與匯兌委員會的控告，索羅斯既不承認也不否定，他表示同意法院的判決，因此
這一案例很快作出結論。他堅持認為因証券與匯兌委員會打官司，將會花費他過多的時間與
金錢。1981年一本雜志的文章引用了索羅斯的辯護：“証券與匯兌委員會不相信有人可以
不通過玩鬼，而做得像我這樣好。因此，他們想找些証據理解。”

    加利福里亞州的弗菜徹﹒瓊斯基金公司也向法院指控索羅斯。聲稱由于股價下跌蒙受了
物質損失。索羅斯和瓊斯基金公司最終以l00萬美元了結。

    訴訟案并沒有使索羅斯受阻。事實上，這絲毫不影響他的贏利。

    索羅斯在英國証券市場運作得罪常順利。在股市上漲到頂峰時，他把英國英磅賣空。他
對英國股市采取大量措施。以極低的價格買進，并且數量極大，據說價值10億美元。這一
步棋他最終賺了1億美元。

    1980年，索羅斯公司創辦10年之后，這一年的業績令人難以相信，增長了102。6％，
至此，公司已發展到3．81億美元。索羅斯個人財富到1980年底已達1億美元。

    很滑槽的是，索羅斯投資本領的主要受益者，除了喬治﹒索羅斯本人以外，是一些歐洲
巨富，也就是開始給索羅斯公司提供資金的人們。吉米﹒羅杰斯斷言：“這些人并不需要我
們使他們富裕，不過，我們已使他們極為富有。”

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